巨丰视角：双碳顶层文件下发 新能源再爆发 确定性机会来临？

观点：最新公布的经济数据看，经济增速放缓延续，下行压力较大。与此同时，流动性保持稳定，但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主，中期如果通胀回落以及流动性宽松预期提升，市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前，市场仍存不确定性，结构性行情还将延续，注意整体性风险的同时，可自下而上重点关注个股行情。

上午，沪深两市双双低开，开盘后展开震荡，随后两市双双走强翻红，在资源股的带领下，沪指一路上行表现抢眼，而深成指则一度回落，但总体反复。盘面上，电气设备领涨，采掘、公用事业、以及建筑装饰等涨幅居前，家用电器领跌，房地产、建筑材料以及休闲服务等走低。

10月24日，高层印发了《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》。意见指出，非化石能源消费比重的目标是：到2025年要达到20%左右，到2030年达25%左右，到2060年达到80%以上。有国内电力机构根据国家能源局的数据分析称，2020年全国风电、光伏发电量在全社会用电量的占比不足10%，约为9.68%。如果按此计算，包括风电、光伏发电在内的非化石能源发电量，需在5年内翻番才能达到要求。

这其中，一个是目标的问题，一个是量的问题。从目标上看，“坚定不移走生态优先、绿色低碳的高质量发展道路，确保如期实现碳达峰、碳中和。”如此，这条主线就是确定了，所以这也是大家经常所说的确定性的机会；另外，非化石能源消费比重的目标确定了，而且这个目标大概率是5年内翻番才能达到，那么对于相关产业链来说，想象力就是巨大的。如果说此前更多的是炒概念，那么后期寻求确定性应该是市场都会聚焦的，从这点上，产业链也会涌现更多的牛股。

值得留意的是，新能源的关键一环是储能。只有做好储能，新能源带来的电力供应才会趋于稳定。在此次高层印发文件中，四次提到了储能，表现决策层面对于这一问题亦是非常重视。我们经常说读懂政策，其实大家只要看政策的重点和多次提及的地方，一般也就是最需要关注的方向。

回到市场中，上周随着银行三季报的逐步披露，银行为代表的金融股一度表现，带领指数反弹。而北向资金后半周连续净流入，两日流入超过200亿，扫货的背后对于市场短期的提振不言而喻。所以，尽管结构性行情依旧，市场轮动持续，但阶段性的向好迹象在逐步显现，市场不必过于悲观。

目前多方不确定下，市场也在寻求相对额确定性，比如三季报以及低估值的品种都是资金近期青睐的对象。而对于经济提振以及流动性宽松的预期，则是影响市场能否还有新的表现的具体看点。

总之，当前市场内忧外患之下，市场仍有不确定性，也仍是结构性行情，短期情绪小幅回升下，阶段性机会或轮动，但整体性机会还需等待，尤其是在经济下行压力以及流动性宽松预期未提升之际，仍需进一步观望。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）