GNPA增长恶化的LIC住房资产质量恶化：JEFFERIES

LIC住房报告Q1利润47亿卢比，15.4％Y-O-Y，低于我们估计的10％。AUM成长是直列的，但低于预期的NIM和更高的规定导致利润小姐。在唯一的贷款方面的支付增长得到改善，而开发商贷款支付在Y-O-y的基础上下降。通过开发商和穷人贷款部分的GNPA增加，资产质量依次逐渐恶化。

LIC住房报告的利润为47亿卢比，我们估计为52亿卢比。NII增长了11％，4％小姐。AUM增长了15％的Y-O-y，但Nim下降了11bps y-O-y，-47bps q-O-q。收入的成本为14.1％，-161bps y-o-y为77bps，低于我们的估计。贷款损失规定为1.04亿卢比，-9％Y-O-y，远高于我们583万卢比的估计。Disbursal在I-O-y领导15％的Y-O-Y在唯一的贷款部门（房屋贷款，反对财产贷款）中达到17％。核心房屋贷款书增长9.5％Y-O-Y，9.1％Q4，而非核心房屋贷款增长减速至57％Y-O-Y，XQ4 FY17 64％。贷款对房地产（圈）书籍，12.9％的Aum增长了60％，Q4 65％。开发商贷款支付14％y-O-y，-66％Q-O-Q，经过两季度的强劲增长。最近两个季度的风险较强的开发商贷款增长的强劲增长是一个问题。