Kotak将联合精神降级为“减少”，Pegs TP在RS2,400

United Spirits（UNSP）重申了其中期目标的双层Topline增长和中高青少年工作率;这一目标的关键推动因素仍然加强核心（P＆A），最大化流行（通过特许经营）的价值，并持续关注成本节约举措。我们喜欢管理层的执行和方向，已经开始思考市场份额;然而，在41倍的20119E EPS，我们相信积极的价格。降级股票以减少（从ADD）注意到最近的安全柱的有限裕度。我们的TP保持在2,400卢比/股份中保持不变。主要是主要是加强和加速核心品牌（通过加强P＆A品牌并最大限度地，从流行的品牌最大化价值），）向消费者发展（通过完美商店等程序购买消费点的胜利，专注于获胜），推动更好的利润通过专注于成本节约举措（通过更好的混合，节省COG和销售/营销效率），铅核糖和行业朝着企业公民身份的最高理想，重点关注合规性，并保持伦理营销人员，并创造未来 - 准备好组织。该公司专注于四个关键杠杆，以加速P＆A增长，通过确保品牌与不断发展的消费者偏好（RC，McDowell的No1，签名和最近古代的翻新，维持品牌在关键的P＆A品牌中保持着翻新节奏。分享收益），支持具有令人信服的目的主导的营销活动的装修，通过特殊包装参与新的场合，并利用创新来增长品牌，通过新的命题招募消费者，通过新的灵魂将品牌扩展到新的场合，并通过新的精神进入大型/尚未开发的类别。

鉴于流行部门的盈利能力（跨国范围）不同，该公司为其热门品牌创造了一个适合于目的模型，其中包括管理品牌的三种方法 - 留住像马哈拉施特拉，卡纳塔克卡和西孟加拉邦的国家能够长期推出持续增长，占流行部门总销售额的近50-60％，特许经营权，当地缔约国更好地装备最大限度地提高流行品牌的价值 - 13个国家已经在固定费用模型上获得特许经营权， 15-20％的特许经营权，另有15-20％剩下并退出这些国家，占总流行销售额的5％，它不能在自己或通过特许经营路线维持有利可图的商业模式。