巨丰访谈：科技股强势带领指数冲高 7月该如何选择投资赛道？

文/巨丰编辑部

近期，科技板块核心资产如宁德时代、隆基股份、比亚迪、阳光电源等个股，不是在接近历史高点的路上，就是股价再度创出历史新高。与此同时，传统行业的白马股一路下行。是要做投资策略大调整了吗？还有近期市场，应该注意哪些事项。对于目前行情，巨丰财经向资深投顾进行了采访。

1、本周主板和创业板的分化比较明显，当前应该如何操作？双创50ETF是近期市场关注重点，这个指数基金值得长线投资吗？

巨丰投顾丁臻宇：目前市场热点是科技股，主要是锂电池、芯片等板块，推升指数的主要是其中的权重股，当然也是双创50ETF的标的股，按照历史的规律来看，过高的估值不会带来超额收益。目前这个时间点，投资双创50ETF，不是很稳妥的选择。

2、钴金属的价格波动是否也像钢铁、铜等有周期性吗？小金属赛道可长线关注吗？

巨丰投顾朱华雷：钴金属价格波动在于国内、国际新能源汽车的快速发展，对钴资源需求的带动以及主要出产国对出口量的限制引发的价格上涨，目前来看，钴金属处于景气持续回升的顺周期，未来仍存在结构性机会，对于钴、镍、钼、锂为主的小金属炒作逻辑在于新能源汽车产业发展带来的需求增长。

3、今年很多传统行业龙头跌幅较多，如伊利股份、顺丰控股、恒瑞医药等个股，相反科技行业蓝筹股涨势非常好。这个趋势是要持续一两年吗？

巨丰投顾郭一鸣：传统龙头已经涨了很多年，而这两年在注册制以及市场机构化的提振下迎来快速上行，短期涨幅较大，估值也相对高企，面临一定的估值回撤压力。同时，科技龙头品种迎来高成长性，又得到诸多资金的追捧，业绩提振下总体表现抢眼。往后看，随着行业集中度的进一步加强，伴随着科技产业的继续发展，传统龙头还有继续向好的趋势，而科技行业龙头反复中整体重心还将上移。

4、新能源汽车目前国内普及率有多少呢？未来需求会指数型增长吗？

巨丰投顾赵玲：根据东财数据显示，2021年前五个月，国内乘用车销量为1087.5万辆，其中国内新能源汽车为95万辆，国内新能源汽车渗透率不足10%，未来空间是比较大的。从需求来看，由于新能源汽车续航里程和不断提升，随着电池技术的不断突破，需求将有望呈现爆发式增长。

快问快答

1、目前国家都在加大数字货币业务建设，A股有很多相关概念公司，目前是停留在炒概念阶段，还是部分公司已有实质拿得出手的硬科技了吗？

目前各国对比特币接受程度不一，但是比特币的底层区块链技术（记账技术和配套算法）降低了社会交易成本，提高了社会效率和提升了交易的透明性，各国都对其充满了热情，加密数字货币目前仍然是区块链最流行的应用之一。加密数字货币产业链主要集中在硬件厂商和交易平台，加密数字货币大众化程度决定了其产业链的弹性，加密数字货币的快速发展毋庸置疑，但是其大众化普及仍然任重道远。随着大众普及度提升，产业链上游高算力矿机生产商将明显受益。可关注上游受益标的格尔软件、数字认证、卫士通等。

2、有些个股的净资产收益率在行业居前，但毛利率却处在行业中下游，这两者到底是何关系呢？比如纺织服饰的海澜之家就是这一特点。

毛利率是不考虑资金周转和总资产两个维度的，毛利率是衡量产品（或者也是行业）的竞争能力和盈利能力的一个指标，而净资产收益率更侧重于净资产的投资回报状况。作为投资者，应该从毛利率上看这个产品、公司、行业的发展趋势，从净资产收益率上看投资的收益情况。

3、曾经的零售龙头苏宁易购，如今陨落到业绩大幅亏损，这是曾经的百倍大牛股。如何防范这种风险？

苏宁易购的主要问题是线下连锁卖场的红利期已经过去，公司急于转型，导致资金链断裂。苏宁过去几年大力发展电商业务，投资体育产业，投资房地产公司等，无一不是消耗存量现金流，当这些投资的现金流断裂时，风险不可避免地暴露出来。为避免类似的悲剧发生，尽量选择有发展空间，经营稳定的公司。

4、本周CXO企业，如药明康德、康龙化成大幅回撤。这类个股近期有何操作策略？

这些个股目前处于高位，此时的调整，可能是中期调整，从技术面的角度看，高位回调30%以上，若在年线位置获得支撑后，可以考虑做一波中级反弹行情。眼下只能是逢反弹减仓，等待回调到位。

5、为什么复盘板块走势，农药化肥的头部华鲁恒升、扬农化工的走势，远远好过种业龙头的隆平高科、荃银高科，是从中观分析看，农药化肥行业更值得投资呢？

从需求角度看，农药、化肥直接关系到粮食安全，防病虫害直接关系到粮食作物的产量，而化肥需求也是在春耕、农种需求的带动下，可以看出，农药受事件性影响较大，化肥受需求影响较大，而种业则在于产业政策对行业的影响。从炒作逻辑上看，农药、化肥更具有较多的炒作机会。

6、半导体领域上市公司200多家，竞争非常激烈。像因业绩大幅下滑而掉队的欧菲光，这种公司再起来的可能性大吗？

欧菲光的炒作逻辑在于苹果公司产业链需求的带动，随着苹果公司对其剔除供应商行列，公司发展的前景受到重大影响。因此，从成长角度看，欧菲光失去了以往的竞争力，公司也就失去了市场的炒作机会。

7、为何盈利能力很强的京沪高铁，上市之后股价表现还不及同期大盘水平？

京沪高铁主要是由于成长空间没有想象力，因此不享受估值溢价，股价表现相对较弱。

8、眼镜行业有多暴利，成本6.77元的镜片能卖出2000元！有哪些关于镜片的公司值得挖掘？

国内做眼镜镜片的综合类生产商明月镜片将于近期上市，此外主攻用于近视的角膜塑形镜的欧普康视，毛利率高达90%，值得挖掘。

9、三胎政策是今年一大重要民生话题，生活的三座大山是房价、教育和看病。今年教育股跌幅较多，是因为其一定程度阻拦国家的三胎政策了吗，也就是投资不能和政策对着干？

教育行业盈利周期比较长，线上教育培训获客成本较高，营销费用总体较高。此外，教育行业竞争也比较激烈，疫情防控期间在线教育一度火热，但疫情之后存量人数骤减，对行业影响也比较大。