巨丰访谈：消费熄火科技强势！下周火速参与哪板块？

文/巨丰编辑部

前期强势的消费股，如酿酒、医药等板块熄火，与此同时芯片、通信、光伏等科技板块涨势强劲，部分个股已创3月来新高。当前市场应该如何布局，大科技板块还可参与吗？对于目前行情，巨丰财经向资深投顾进行了采访。

1、本周市场虽然指数涨势可喜，但分化严重，目前应该加大仓位配置大科技板块吗？近期上证指数以上涨行情为主，短期市场或有风险吗？

巨丰投顾丁臻宇：本周市场分化严重，可以理解为暴风雨来临之前的平静。下个月，A股将进入中报季，上半年的业绩将逐步预披露。科技股近期的上涨，主要是消息面刺激，与业绩关系不大。而轮动的其他板块，则与估值过高存在关联。等蓝筹股估值回归告一段落后，科技股的业绩也会成为市场关注的焦点。市场总体风险不高，但也不能掉以轻心。现阶段可以重点关注盈利改善超预期的公司。

2、最近消费与科技冰火两重天。食品饮料、家电、建材等个股跌幅较多，从当前轮动规律和技术面看，消费板块有参与性机会吗？

巨丰投顾郭一鸣：消费往往可以跨越牛熊，弹性非常好，但也有周期属性，尤其是大幅上行之后，流动性收缩趋势下，消费可能会有阶段性的消沉。目前看，去年以来消费类板块整体大涨，目前估值普遍高企，叠加流动性边际收紧，继续出现趋势性行情概率较小，更多的将是波段性反复，甚至继续走出估值回归的趋势。

3、通信航母出世，两大央企合并，如何看待合并后市值仅有五粮液的三分之二，是否可以参与？还是像当年南车和北车合并后一路下跌？

巨丰投顾朱华雷：中国普天、中国电科均为国内大型央企，其业务范围均覆盖通信产业等相关领域，中国电科在国内军工电子和网信领域占据技术主导地位。目前，中国普天旗下有多家上市子公司，如东信和平、成都普天电缆、东方通信。中国电科旗下共有11家上市公司，包括国睿科技、海康威视、四创电子、凤凰光学、杰赛科技、华东电脑、卫士通、天奥电子、太极股份等。两大央企合并将继续推动我国央企改革进程。将对旗下相关上市公司形成短期利好刺激，可关注未来结构性机会。

4、数据显示，2020年国内居民的杠杆率已超过德国和日本，如何看待这一数据？对A股哪些板块有负面影响？

巨丰投顾赵玲：居民杠杆率过高，说明两件事情，一是导致居民杠杆率提升的领域发展前景受限，比如国内来说就是房地产；二是意味着通过居民消费带动经济的可能性降低。而要去降低居民的杠杆率，却不是一件容易的事情。因此居民杠杆率过高，对于房地产企业是显著的利空，投资者要注意回避。

快问快答

1、年初股价腰斩的通策医疗已再创历史新高，可大跌前其估值水平超过了历史99%的时段。而低估值的银行、建筑等板块估值低于90%的时段，部分个股还在下跌，到底能用低估值指标选股吗？

单靠一个指标来选股是不可行的，选股要考虑行业景气度、公司基本面等因素。在价值投资主导A股的风格下，同一行业内低估值个股恰恰说明资金不愿意给它高溢价，其成长性没有受到大资金的认可，反倒不应该作为重点关注的标的。

2、中国石油今年表现非常抢眼，股价创一年来新高。从历史数据看，石油板块大放光彩往往发生在牛市哪个阶段？

石油板块大放光彩往往发生在经济周期的哪个阶段这种问法更有意义一些，目前石油板块的上涨与疫情后全球经济复苏以及通胀有关，它的上涨与牛市处在哪个阶段没有直接关系，也不能机械式的倒推。

3、首批9只REITs申购火爆，可盘中多只破发折价。REITs参与性如何？

REITs可以参与，但需要留意风险。机构投资者更多将公募REITs当做配置品种而非交易品种，可能不会对公募REITs有较高的交易热情，而如果机构投资者参与少，公众投资者参与多，那么公募REITs的波动可能进一步加大，投资者更要审慎参与公募REITs的二级市场交易。

4、老牌汽车龙头上汽集团、广汽集团在燃油汽车领域深耕太久，但被比亚迪、长城汽车等个股，借势新能源而弯道超车，这给投资者什么启发呢？

投资不仅要聚焦顶级企业上，但还要建立在时代背景以及社会发展的基础和前提下，顺从时代发展以及经济新发展的新形势。

5、资管新规落地以来已满3个月，银行理财产品平均预期年化收益率连续5周下跌。理财产品收益率若持续走低，吸引力减弱，会对银行股价有何影响？

银行理财产品目前以现金管理类、固收类产品为主，权益类产品占比较低，银行理财产品收益率持续走低，会直接影响银行资产管理的规模，一定程度上也会影响到银行固定资产投资的收益，间接会影响到银行的息差收益和应收，对银行净利润收益产生一定影响。

6、交易软件中，15年间长线收益计算，医疗保健（880398）比医药（880400）指数高了130%以上。为何医疗保健板块大幅跑赢医药指数？

医疗保健指数总体跑赢医药指数，主要在于其标的股票数量和市值权重不同，医疗保健指数由28只成份股组成，医药指数由65只成份股组成，医疗保健总市值34387.58亿，医药指数总市值54288.11亿，且医疗保健成份股在创业板市场权重占比较大，所以板块表现总体强于医药指数。

7、纳斯达克指数再创新高，多次带领A股科技股走高，如何看待美股的泡沫，是否存在断崖式下跌的风险？

无论哪种风格演绎到极致，都存在物极必反的可能，因此不排除泡沫破灭后的断崖式下跌。

8、次新股涨势理想，纳微科技一日上涨近13倍。是否存在炒虚拟币的资金回流A股炒新股的可能？

风险资金往往会在不同的领域内进行流动，近期虚拟货币波动加大，而A股次新股表现强势，不排除这种可能，不过对于普通投资者，不了解的个股，还是要谨慎参与。

9、波罗的海干散货运指数一年上涨7倍，中远海控股价同期上涨8倍，如何看待海运个股的投资机会？

目前海运行业正处于20年大周期的回升阶段，理论高点在2025年前后。不同公司的业务并不相同，比如中远海控主营集装箱和干散货运输；中远海发主营集装箱运输；招商轮船主营油运和干散货差，其实这几种业务的价格差异非常大，油运价格同期跌了70%，对待同一行业的公司，我们不能简单地对标参照。一定要抓住公司股价波动的主要矛盾。

10、神话破灭！张坤、谢治宇、董承非等基金走势偏弱，是否存在张坤等明星基金的重仓股被针对的情况？

这是市场选择的结果，市场风格的变化并不以某一个人的意志为转移，也不会刻意针对谁而改变。只有聚焦优质公司，才有机会获得合理的收益。短期急涨之后，也会出现均值回归。盈亏同源，这是投资中亘古不变的道理。