巨丰视角：A股活跃性增强 轻指数重个股将是未来主基调

观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

今日，沪深两市小幅低开，开盘后金融股集体表现，指数快速拉升，盘中反复下仍保持上行趋势。不过，上涨过程中，板块分化较大，权重股对指数的拉升为主，多数个股仍表现不佳。具体盘面上可看，电气设备领涨，计算机、汽车、医药生物、交通运输等表现抢眼，而农林牧渔、采掘以及轻工制造等走低。

5月26日之后，市场已经连续十多日迎来区间震荡，而且是小区间的整理，在此过程中，尽管市场整体支撑较好，但指数始终未有新的表现。而今日，在权重股的带动下，指数盘中一阳穿多线，有望延续此前的向好势头。

回头看，经历了5月份的突破之后，市场当前活跃性逐步增加。一方面，新增投资者连续15月超百万。最新数据显示，2021年5月份，市场新增投资者数量达141.22万人，同比增长16.32%。今年1月份至5月份，市场新增投资者数量已达928.47万，接近千万。连续15月超百万，新增投资者跑步入场下，对市场的提振不言而喻；另一方面，中报预喜率继续提升。《证券日报》统计，6月份以来，A股上市公司中已有5家披露了2021年半年度业绩预告。加上此前作出预测的公司，截至6月9日收盘，沪深两市共有484家上市公司发布上半年业绩预告，其中，预喜公司数量达287家，占比59.3%。

经济持续复苏以及流动性稳定的支撑下，近期市场情绪逐步回升，在上市公司业绩的持续提振下，增量资金也在不断介入，市场整体活跃性明显提升。随着赚钱效应的显现，市场轮动的机会也在明显增加。

总体看，当前市场处于基本面和资金面共振的牛市后期，整体仍是轻指数而重个股，无论是上行还是震荡整理过程中，都可逢低考虑对优质品种进行低吸。经历了周期股的集中上行、银行为首的金融股的拉升以及强业绩品种的拉升之后，市场已经迎来的阶段性的趋势上行行情。与此同时，两市成交不断释放，外资介入持续，基金也迎来密集发行，市场活力有望延续，赚钱效应也有望提升。所以，继续看好指数向好的趋势，同时在指数震荡整理过程中，还可对优质标的进行适当低吸。

具体机会方面，进入6月份建议集中关注低估值的业绩股以及中报行情。重点还是关注低估值以及强业绩这个主基调。高估值品种来说，或许股价不会下跌，但是上涨空间比较有限。低估值品种当前具有安全边际，如果叠加强业绩的提振，反弹的概率将会大幅增加；此外，重点留意中报行情。这个是市场逐步达成的共识，尤其是当前业绩驱动的行情下，随着一季报市场业绩向好以及中报预喜率的不断提升，对于业绩预期大增的品种，都有望得到资金的青睐，甚至是一些超跌的大科技品种，逢低还可积极挖掘。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）