巨丰微策略：空欢喜！券商“火箭发射”后指数翻绿 调整仍有时日？

观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

今日，沪深两市双双低开，开盘后震荡上行，在宁德时代以及贵州茅台一度的带领下，指数阶段上行。此后，银行股一度拉升，指数再度上行并双双翻红。午后，证券板块先行拉升下，金融、科技纷纷启动，指数盘中直线拉升后回落，全天低开回升表现。盘面上，电气设备板块领涨，电子、银行、汽车、食品饮料等表现良好，而休闲服务、采掘、纺织服饰以及钢铁等走低。

当天市场最“精彩”的表现应该是上午收盘前以及午后开盘的一段时间，先是受到“印花税”消息的干扰，证券板块盘中突然直线拉升，并刺激沪指翻红。午后开盘金融股全线飙升，大科技标的也前来助威，指数快速拉升收复3600点。

这里需要指出的是，证券板块的拉升完全是因为消息的刺激，但并非是实质性的利好，所以这个拉升比较的虚，不要过多的关注。但是对于证券板块来说，当前处于反弹的趋势的调整中，在目前资金的拥簇下，还有继续表现的可能。所以，其实午后市场的拉升并不是券商的功劳，更多的是银行、保险以及大科技品种的力量。所以这里不存在说证券板块虚晃一枪的情况，更多的还是当前市场边际收紧趋势下短期流动性适当宽松的表现，尤其是近期市场增量资金不断的提振。

所以，目前看市场整体的支撑和提振还是有基础的，但经历了此前连续上行之后，指数遭到一定的打压。比如对于“4000点”预测的批判、对于大宗商品涨价的打压、对于人民币升值的适当管理等，其实都给短期的市场造成一定的抑制。这种情况下，短期市场情绪受到影响，或仍存反复。

不过，近期我们反复强调。市场整体向好趋势的本质没有改变，即经济复苏延续以及流动性稳定的支撑基础未变，近期市场增量资金推动的阶段主升浪行情也未结束，只不过，牛市后半程总体流动性不足难以推动持续性行情，更多的结构性行情应该会是主基调。

总体上，目前市场整体走势较为健康，当前处于基本面和资金面短期共振期，在此之下，短期指数的回踩更多的是技术性的调整，而调整的过程中，也不失为比较好的低吸的时机，尤其是那些业绩良好的滞涨品种。所以，在当前指数主升浪来临之时，不用对短期的回撤也有过分的担忧，反而借此机会，继续跟踪此前看好的品种。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）