巨丰视角：创业板喜迎首家“万亿俱乐部” 情绪高涨下 A股行情未完？

观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

今日，沪深两市开盘不一，创业板走强下，深成指盘中拉升上行，而金融股走弱下，沪指低位震荡，始终于红盘下方运行。值得注意的是，盘中创业板继续走强，逐步逼近此前高位。盘面上，电气设备走强领涨，有色金属、医药生物、建筑材料紧随其后，国防军工、商业贸易、计算机等表现良好，而休闲服务、家用电器、非银金融等走低，对指数形成拖累。

值得注意的是，在创业板走强的过程中，宁德时代起到了决定性的拉升作用。宁德时代盘中一度大涨5%，股价再创历史新高的同时，市值也突破一万亿，成为创业板首只万亿市值公司。这对于创业板来说是较大的提振，尤其是注册制改革以来，创业板取得的辉煌的成绩代表之一，也将刺激创业板继续向好发展。

回过头来，创业板最近的相对强势，也是市场情绪回升以及活跃的具体体现，同时也表明市场赚钱效应在逐步显现。这种刺激下，此前市场更多的是存量资金博弈，那么接下来，增量资金的介入也或将是水到渠成。同时，我们也注意到，今日官方公布了5月份相关经济数据，5月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%，虽然微低于上月0.1个百分点，但继续位于临界点以上，制造业保持平稳扩张。这表明，经济复苏在逐步降温，但整体仍保持向好趋势。

5月25日，市场再次大涨突破3月9日以来的平台震荡趋势，随之而来的是，两市成交开始活跃，市场情绪不断回升，赚钱效应也逐步显现，市场迎来阶段性的上行主升浪。当前市场是集基本面支撑以及情绪、资金提振的一个共振，理论上仍有继续上行的空间。所以，在强势和快速攻上3600点之后，指数还可看高一线。但是这里我们还需要强调的是，尽管指数如期迎来上行，但是对这里上行的空间和力度还是需要保持一份冷静。一方面目前经济复苏处于中后期、流动性短期宽松但总体处于边际收紧状态，是不利于行情更多的纵深发展的；另一方面，目前多数板块和个股估值还处于高位，即便是经历了去年下半年以来的整理，很多品种的估值水位依然高企。所以，这里指数尽管还有上行，但空间和力度要适当降低预期。此外，当前处于牛市后半程，结构性机会很明显，是部分板块以及部分个股的牛市，并非全面的牛市，所以在板块和个股的选择上，需要进行优选。

总体上，在经济持续复苏以及流动性相对稳定下，随着近期的放量大涨，指数主升浪行情已经开启。至于这个行情能拉升到什么位置还不好判断，但至少当前的趋势是向好，无论指数是连续拉升还是整理后继续走强，重要的还在于板块以及个股的选择，总体上依旧建议重个股而轻指数。对于看好的板块以及个股，在震荡或者回踩之际，还可以考虑低吸，耐心等待这波主升浪行情的走完。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）