巨丰视角：A股突破后又迎“东风” 下周再次冲锋？

观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

今日，沪深两市双双低开，开盘一度板块全绿，此后证券以及电气设备板块异动，其中宁德时代以及东方财富拉升下，创业板块快速拉升翻红，随后又连续拉升，带动深成指翻红走强，而金融股的分化下，沪指表现较弱。盘面上，汽车、休闲服务、电气设备、电子等板块涨幅居前，而钢铁、煤炭以及银行等走低。

经历最近连续的拉升之后，指数不仅顺利站上3500点，而且上行突破3月9日以来的震荡区间，向好的趋势得以延续，但上行中，尽管成交集中释放，但力度不够，而且突破之际还迎来成交小幅萎缩，仅从成交上不利于短期继续上行，还要谨防短期的回撤以及对于突破的确认。

不过，单日的成交所谓并不影响5月以来整体成交的释放，这对市场整体的提振还是有的。而且在近期初步突破震荡区间之后，市场也迎来的新的“东风”。根据上海证券报的报道，交易所数据显示，截至5月17日，沪深两市融资余额已连续6个交易日增长，最新数据报15273.22亿元，刷新近两个半月新高。受制于较高的资金成本，融资资金偏向在短线强势板块中寻求获利机会，而近期快速拉升的生物疫苗与智能汽车板块自然成为买入首选；此外，私募仓位显著提升。最新数据显示，截至4月底，私募平均股票仓位为75.38%，较3月底提升4.86个百分点。从行业配置看，私募4月份显著加仓了生物医药行业。

由此可以看出，自4月份以来，机构的情绪也在回升，结合5月市场成交量的集中小幅释放，再到市场赚钱效应的不断呈现，指数向好的趋势也逐步明显。而随着情绪和盈利效应的回升，增量资金也有望继续，震荡之后，下周也有望再次助推指数向好。

因此，在经历了春节以来的集中杀跌以及反复整理之后，当前市场集中性风险已经释放。在经济持续复苏以及流动性稳定的支撑下，随着市场情绪的回升以及机构持仓的增加，市场活跃性有望得到增强，赚钱效应也有望再次呈现。而一季报业绩的提振以及中报预期的向好，也将给市场提供新动力。建议投资者轻指数而重个股，积极把握板块以及个股的机会。对于低估值以及强业绩的品种，仍是主要的配置方向，而成长性的高估值品种，则不建议重点配置，甚至还要远离。对于业绩比较差的品种，炒作都不建议参与。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）