巨丰视角：A股突破后严重分化 3500点之上该注意什么？

观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

今日，沪深两市双双低开，开盘后展开震荡，创业板连续跳水走低下，深成指表现较弱，而周期股连续调整后盘中迎来拉升，对指数形成一定的支撑。盘面上，国防军工领涨，钢铁、采掘、有色等领涨，而医药生物领跌，汽车、建筑材料、休闲服务以及电子板块等走低。

上午看，指数迎来一定的分化，而在分化过程中，此前连续调整的周期股开始表现，尤其是资源股的拉升，大有卷土重来的趋势。实际上对于资源类的品种，除了受益于经济复苏所带来的业绩的提振之外，实际上目前全球的通胀预期也是股价可能持续走好的提振因素。所以，此前的调整多为“人为干预”，市场的风口之下，这类标的的行情或还没有后走完。

对于指数来说，连续两日累计百点上涨之后，阶段迎来区间突破，尤其是站上3500点之后，已经初步脱离3月9日以来的震荡区间，有上行主升浪的趋势。只不过，当前市场增量资金不济，所以快速行情的可能性很低，更多的是突破之后的震荡确认，或者是蓄势新的力量。

所以，对于投资者来说，此前多次建议低吸的，如果当前仓位比较重的，这里考虑适当的减持，以应对可能的短期的回撤。而如果仓位比较轻，则建议继续观望，耐心等待市场新的变化，毕竟当前市场基本面的支撑还在，一季报以及中报整体向好下，从业绩方面对市场的提振也有。

此外，现在很多投资者比较关心的是，指数初步突破之后，在成功站上3500点会后，到底应该关注哪些方向？实际上，这应该和当前的策略继续的保持一致：一方面，需要清楚的当前还是牛市的后半程，市场分化过程中向好的趋势没变，但机会和风险是相对的，更多的仅是部分板块以及部分个股的牛市；另一方面，受益于经济的复苏以及业绩的提振，金融、周期以及消费龙头等品种整体占据优势，仍是当前行情可能比较青睐的品种，可继续跟踪；此外，在此前连续大涨以及整理之后，应该继续以“强业绩+低估值”为主要倾向，继续挖掘新的板块和个股。

总体上看，对于当前的市场，继续保持此前适度乐观的观点。经济复苏依旧，流动性保持平稳，市场向好趋势没有改变，当前也不具备系统性风险。而且，经历了此前的集中杀跌以及反复磨底之后，市场集中风险释放，结构性行情已经开启，部分板块以及部分个股的牛市也依然上演，而指数也或将在成交量的释放下迎来上行突破。建议投资者轻指数而重个股，积极把握板块以及个股的机会。对于低估值以及强业绩的品种，仍是主要的配置方向，而成长性的高估值品种，则不建议重点配置，甚至还要远离。对于业绩比较差的品种，炒作都不建议参与。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）