沪深300盘中创13年新高 还原牛市下的真实情况！

1月7日，反应整体大盘水平的沪深300指数收盘于5513.66点，突破了2015年5380.43高点，盘中高点创出13年来新高。这次沪深300指数明显强于上证指数，向上挑战2007年10月的历史最高点——5891.72。

进入2020年A股上涨速度更快了，上证指数连续4个交易日收出中阳线，指数逼近2018年最高点3587点。基金认购火爆，茅台突破2100元，白马股大肆再创历史新高。市场一片精彩，然而真实情况又如何？赚钱效应真的这么饱满吗？

指数失真只是一小群股的牛市

2021年的前四个交易日，A股再接再厉，延续2020年底强力上攻的态势。四个交易日，沪深两市成交量突破万亿元，市场人气全面激活。只不过，这4天到底是一小群股的牛市，还是普惠大众的牛市，还是让数据说说话！

1月4日至7日，上证指数分别上涨了0.86%、0.73%、0.63%和0.71%，每日指数都有惊喜，7日沪指还现深V反转，最终光脚阳线收官。指数涨了，但它却是失真的。目前A股上市公司家数有4147家，我们不用加权法统计，还原最真实涨幅，比这美丽的沪指涨幅要残酷多。

1月4日，A股4147只个股平均涨幅高达1.47%，个股涨幅中位数为0.93%，两项数值均高于上涨指数的0.86%，是普天同庆的日子。但从5日开始，分化就越来越严重，5日市场4147只个股的平均涨幅迅速下滑至-0.06%，之后两天更是断崖式下落至-1.2%和-2.39%。比起平均值，中位数下滑可谓更加严峻，1月7日市场一半以上个股跌幅超过3.07%。看平均涨幅和涨幅中位数，大批个股已把1月4日的全部涨幅吞噬。

还有一组形象数据同样说明这是一小群股的牛市。这4个交易日，上涨个股家数从71.71%一路下行至20.52%。别看1月7日上证指数大涨0.71%，市场却只有五分之一个股上涨，近3300只个股下跌！

这2021年开局，是不是不要被强势上涨蒙蔽了，不由得想起这很像2017年的结构性牛市，狂欢的都是大白马股。

大市值为荣！满屏幕红腾腾的个股都在这里！

1月7日，A股多数投资者是没有赚到钱的，绿票子占八成，这是实证。到底哪个板块红腾腾的，让沪指最终上涨0.71%？后来发现，市场以大为荣，总市值前50的个股94%都是上涨的。而市值前20中，仅第20名的顺丰控股今日小幅下跌了0.32%，从第1的贵州茅台都第19的隆基股份，全部都是上涨！

在A股总市值前20中，第1的贵州茅台上涨1.9%，涨幅排在第8位。金龙鱼、中国中免和海康威视均涨超过5%，金龙鱼以8.87%问鼎。前19强个股中，银行板块个股居多，工、农、中、建行涨幅在0.30%至0.8%之间。

在总市值前50榜单中，仅仅是顺丰控股、洋河股份、浦发银行、京沪高铁、工业富联和智飞生物6家上市公司下跌，市值榜第47的长城汽车涨停，第31位的三一重工上涨9.28%位列第二名。

可以看出，1月7日市场给我们呈现的信号：市值越大的个股，涨得越好。这些市场的权重们，有很大的指数蒙蔽性，贵州茅台的上涨1.9%，或许可掩盖300只市值50亿元以下个股跌幅超7%。更何况，今日N只大象共同发力。

以前市场的牛市是超低价股轮番涨停，市场消灭1元、2元低价股。市值越小的个股，也越容易拉涨停，同样是市场的宠儿。而元旦伊始，这些股却显得很安静。仿佛主力也明白拉升大盘的最佳操作：把市值最高的一群个股，猛烈朝上拉，那么指数大幅上涨也不是事。

试想一下，一个更极端的行情：如果A股市值前10%的400多只个股全部涨停，后4700多只个股全部跌停，那么A股上证、深证和创业板指保证也全部收大阳线。

沪深300创13年新高 基金抱团买核心资产

沪深300创出13年来新高，正在向2007年历史最高点5891.72点进攻。沪深300持有标的股，基本都是行业龙头，市值规模大的个股。这个指数囊括贵州茅台、五粮液、恒瑞医药、美的集团、中国中免等精英，多数沪深300个股也走出了长线牛市。梯队中这一类强牛股，保驾沪深300指数创出13年来新高。

这些年来，价值投资观念不断深入，投资者也更加关注市场中核心资产，而结构性牛市从2017年就呈现加剧态势，小市值公司不像过去较轻松跑赢大市值公司，大市值公司只要业绩足够优秀，股价更能翩翩起舞。

2021年初，基金的火爆，也加速了价值白马股更多筹码关注。据了解，2021年第三个交易日，沪深两地同现爆款基金，已吸金超过1000亿元。渠道消息，近期发售的兴全合兴两年封闭混合型基金吸引资金大约230亿元；前海开源优质企业六个月持有期混合基金一天的战绩则是吸金超过200亿元。

最后，再来依照市值排行做出总排行，我们分为82个小组，即1-50、51-100、101-150……最后一组是4051-4100。然后，统计每50只个股所持有的机构数量，算出这50只个股的平均持有机构数量。

在这82个小组中，市值前50的组合，即1-50的平均持股机构数量达到376.92家，其中贵州茅台有1584家，五粮液1187家，立讯精密1168家，是持股机构最多的三只个股。而越往后的组合，平均持股机构家数越少。市值第51-100的组合中下降至271.67家，101-150组合中为232.55，151-200组合中又为177.76家。这趋势呈现逐步递减规律，到了市值排名第2800之后，基本每50只个股持股机构家数都不到5家。

图中市值排名第3151-3200的组合中，平均持股机构家数突然陡增至19.86家，这是因为化工行业的聚合顺，持股机构家数达到746家，带高了这个组合的平均持股机构家数的数值。大趋势看出，市值越小的个股，越不是机构关注的对象，呈现逐步递减的趋势。

这组数据看出，机构投资者高度青睐市值居前的上市公司，越居前报团取暖概率越高。500家以上机构持仓的个股，除了像聚合顺外，基本都是大市值公司个股。也真是大资金关注大市值个股下，沪深300、上证50等大权重板块组成的指数，表现更加辉煌。

编辑：睿城