钢铁行业可能减产，前景依然黯淡：JSW

印度领先的钢铁生产商JSW Steel表示，由于经济放缓抑制了基础设施和汽车领域客户的需求，该行业将在未来几个月内减产。

尽管汽车行业的销售额下降幅度最大，但政府在基础设施项目上的支出仍未达到预期水平。

如果这够糟糕的话，钢铁制造商也将面临一个不寻常的情况：即使钢价下跌，铁矿石和炼焦煤等原材料的价格仍然很高。即使利润受到压力，这也使生产成本提高。

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JSW Steel的一位高级官员称，由于这些因素-除非政府有刺激措施-需求在不久的将来不太可能回升。

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“如果您看一下反映经济活动的四个部门-资本货物，基础设施，石油和天然气以及金属和矿业-他们都没有在谈论投资……在这种情况下，钢铁公司看起来很难赚钱，” JSW Steel的Jt董事总经理兼集团首席财务官Seshagiri Rao告诉Moneycontrol。

“减产可能是答案。如果不是在这个季度，那么在下个季度，我们可能会看到供应大幅度削减，所有变量都保持不变。”

JSW Steel上次减产是在2011年，当时卡纳塔克邦的采矿禁令导致炼钢的主要原材料铁矿石严重短缺。

同样在2008年，由于汽车和基础设施行业的需求下降，该钢铁公司关闭了高炉约一个月。

同样，这一次对钢铁制造商来说条件也很艰难。在第一季度，JSW Steel的利润暴跌了一半。同样，塔塔钢铁公司的净利润下降了64％。

一个不寻常的周期

这是Rao在钢铁行业32年职业生涯中所见的第五个下降周期。

1989年发生了一次，接着是1997年的亚洲金融危机，然后是2008年的第三次。由于原材料紧缩，JSW Steel在2011年面临放缓。而现在，在2019年，另一个下行周期正在影响行业。

这位资深人士说，但这是不寻常的。

“在几乎所有周期中，原材料和钢材价格都朝着相同的方向发展，即使比例不同。如果钢铁价格下跌，铁矿石和炼焦煤的价格也会下降。但是这次不行。”饶说。

因此，即使钢价修正为每吨480美元，铁矿石价格仍向北移动。炼焦煤价格的趋势与此类似。但是除了欧洲以外，没有任何供应调整。安赛乐米塔尔（ArcelorMittal）已削减了欧洲许多工厂的产量。

但是在包括印度在内的其他钢铁市场中，生产商都没有减产。

尽管铁矿石和炼焦煤的价格在上个月有所修正，但人们普遍认为还有更大的余地。这是因为钢材价格的下滑幅度更大。

商业标准报告指出，自年初以来，TMT棒材和方坯的价格已下跌多达21％。业内人士呼吁降低铁矿石价格。

“可以纠正铁矿石，” Rao说。

钢铁行业的金融化

Rao解释了该行业自2008年以来的发展情况，强调情况变得更加动荡。

“那是因为原材料合同是每年较早制定的。在已知原材料价格的情况下，钢价也将在相似的范围内波动。”饶说。

但是原材料合同后来变成了半年，季度，每月，现在被索引了。“资金投入，投资以及任何微小的干扰（无论是实际的还是潜在的）都导致价格变化。随着这种金融化，钢铁价格的波动变得太不稳定了。”

另一方面，金融化并没有发生在钢铁方面。签订钢铁合同时，情况保持不变。即使在今天，JSW Steel的客户在授予合同时也更喜欢固定价格。有些，例如汽车，在确定合同时会考虑前六个月的价格趋势。但是其他人却没有，尤其是在基础设施方面。

Rao说：“因此，要适应这种情况本身就是一个挑战。”

这种变化影响了该行业的高峰或低谷时间。该高管补充说：“在2008年之前，经济低迷或高峰期过去更长。”

在JSW Steel澄清其评论与行业有关而不是其本身之后，此故事已得到更新。