政府转向海外债券，印度债务市场欢呼

印度债务市场喘了一口气，因为政府表示它将开始进入外部市场以筹集本财年的资金。这将确保私人借款人有更多的空间，这些借款人通常每年都被政府借款挤出。

“印度的主权外债对GDP的比率是全球最低的，不到5％。政府将开始以外部货币在外部市场上提高其总借贷计划的一部分。这也将对国内市场上政府证券的需求状况产生有利影响。”财政部长尼尔马拉·西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）在7月5日说。

对此公告作出的反应是，十年期基准政府债券收于103.93卢比，为自发行以来的最高水平，收益率为6.695％，为2017年10月3日以来的最低水平。

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HDFC银行首席经济学家Abheek Barua表示，此举将消除很多供应方面的担忧。他说：“政府现在将为主权需求而寻求外部资金这一事实，反映了我们认为预算编制过程和预算哲学的根本变化，”他说。

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此举不太可能对政府的借贷成本产生重大影响，因为全球主要央行的乐观前景导致全球利率趋于低迷。

财政部长苏巴什·钱德拉·加格（Subhash Chandra Garg）告诉CNBC-TV18，政府计划从国际市场筹集10-15％的总借款。

“从市场的角度来看，政府宣布了一项在美元市场上进行主权借款的政策决定。这将减少国内市场上的债券供应，从债券市场的角度来看是积极的。” SBI Mutual Fund总经理兼首席执行官Ashwani Bhatia说。

政府的总借贷和修订后的财政赤字目标也增加了债务市场的负担，为未来收益率下降铺平了道路。

拉克希米·维拉斯银行（Lakshmi Vilas Bank）财政部负责人古鲁里西（RK Gurumurthy）说：“财政赤字和总借款符合预算前的预期。”“但是，由于时机很关键，今天的大多数反应可能会逆转。债券收益率有望测试6.50％，而今天的低点已接近该水平。偏见依然存在，本季度收益率走低。”

在7月5日宣布的2019-20年度联邦预算中，政府表示其总和净借款分别固定为710亿卢比和42.3千万卢比。与上一个财政年度的借款相比，增加了24.3％。

政府还将在2019-20财年进行债券回购并分别转换500亿卢比。“来自银行业的持续强劲需求，以及来自保险业的强劲需求，再加上强大的一级交易商”网络，意味着2019-20年的政府借款计划将轻松完成，而不会对私营部门的财务资源施加任何压力。预算文件已说明。

印度本财政年度的财政赤字目标已定为GDP的3.3％，而临时预算中宣布的目标为3.4％。