购买音乐广播； 340卢比的目标：ICICI直接

ICICI Direct关于音乐广播的研究报告

收入达到8700万卢比（同比增长14.2％），在很大程度上符合我们的预期，这是由于传统电视台的广告费率提高了11％（年初至今为8％）。现在11个新站点的利用率也提高到45-55％，带动了收入增长EBITDA为28.6千万卢比（利润率为32.9％，略高于32％的估计值），同比增长22.6％，高于我们的预期得益于收入的健康增长和员工支出低于预期，这一数字为27.6千万卢比。新站点的EBITDA利润率为8％，而28个站点的EBITDA利润率为38％。由于EBITDA水平良好，该公司报告的利润为1,640千万卢比，高于我们的预期1,540千万卢比。

外表

我们维持对该股的买入评级，目标价格为340卢比（基于DCF方法，这意味着FY20E P / E约为24倍，FY20E EV / EBITDA约为12倍）。

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