累积Wonderla假期； 320卢比的目标：多拉资本

Dolat Capital关于Wonderla Holidays的研究报告

Wonderla在19财年第三季度表现良好。受客流量同比增长10.5％和ARPU同比增长8.7％的推动，收入同比增长19.1％。由于洪水的影响，高知公园的收入和客流量强劲复苏，第二季度表现令人失望。班加罗尔和海得拉巴公园的收入增长强劲，分别增长31.5％/ + 21.8％，这是由于节日季节从FY18的第二季度移至第三季度。展望未来，我们认为，由于定价合理，行销/促销活动增加以及与在线门户网站的捆绑，客流量可能会增加。此外，班加罗尔和海得拉巴公园将在有利的基础上实现强劲增长。此外，整体经济的预期好转和宏观格局的变化应有助于Wonderla在随后几个季度实现更高的增长。

外表

我们已经修改了我们的估算值以考虑第三季度的表现，并将21财年的EPS设置为12.7。以20倍FY20E EV / EBITDA估值，目标价为320。保持积累。

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