Infosys Q3FY19 ???良好的执行力，收入指导应该有助于缩小与领导者之间的差距

Infosys报告了稳定的季度，具有良好的收入增长动力。按报告货币计算的收入增长了2.2％，达到29.87亿美元。按固定汇率计算的环比增长为2.7％，同比增长10.1％。数字业务继续以远远高于公司平均水平的速度增长，同比增长33％，比上一季度增长5％，占收入的31.5％。

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从地域上看，北美和欧洲的主要市场分别增长了2.6％和3.8％，而世界其他地区则疲软。就服务业而言，能源公用事业，制造业以及金融服务业均表现强劲。

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交易获胜势头良好，宣布了15.7亿美元的大宗交易，对需求环境的评论令人鼓舞。

因此，尽管Infosys将其利润率指引维持在22％至24％的范围内，但已将FY19的全年收入指引上调至8.5％至9％（之前为6％至8％）。

营业利润率下降了110个基点，至22.6％。40个基点归因于原计划出售较早但现在不出售的资产（Panaya和Skava）的重新分类导致的较高折旧，但新收购带来了20个基点的负面影响。较低的利用率和较高的现场组合削减了80个基点，薪酬增加了30个基点，额外的投资从保证金上减少了30个基点。出于效率考虑，这被50个基点的货币收益和40个基点的收益抵消。该公司继续投资以提高能力，因此没有过多地关注利润率。

我们看到Infosys沿着指导路线前进，并支付了巨额股息（每股4卢比的额外股息和826亿卢比的回购价），从而限制了该股的下跌空间。与领导者弥合估值差距的可能性看来很可能。