调整分拆后，Arvind将亏损逆转，跃升4％

从今天开始，阿文德股票在周三早盘下跌多达71％，因为该股票除息后交易。该股票创下了90.25卢比的52周新低，但这是从主要公司分拆出来的被拆散实体的价值。

在印度标准时间10:15时，该股票报价为98.45卢比，下跌213卢比或68.39％。

去年同月，阿文（Arvind）宣布将品牌服装和工程业务拆分为独立的实体，该实体将于2019年上市。

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分拆后，Arvind将拥有纺织品业务（牛仔布，织物和服装），高级材料（AMD）和其他业务。

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Arvind Fashions，它将成为所有品牌和零售公司的控股公司；工程部门将由Anup Engineering处理。

2018年10月，国家公司法法庭批准了Arvind Limited和Arvind Fashions Limited，Anveshan Heavy Engineering Limited和Anup Engineering Limited及其各自的股东和债权人之间的综合安排方案。

母公司每持有一股股份，Arvind的股东将获得5股Arvind Fashions和27股Anup Engineering股份。

此次分拆的主要动机是将重点放在核心纺织品业务上。

Edelweiss在维持股票买入价和新目标价为114卢比的同时，表示Arvind一直在推迟在其他领域的投资，以满足品牌和零售（B＆R）领域的资本需求。它相信，现在情况将会改变。

分拆后，该公司在18-23财年在服装（将FY23E的能力提高4倍）和AMD（23财年的收入指导约3倍）领域中划拨了2,500千万卢比的投资，并将其份额从目前的约30％提高至到FY23E达到约50％，逐步推动大部分增长。

在服装方面，Arvind计划通过其一站式集成解决方案和新的产能扩张，将现有面料业务的绝大部分转变为服装订单，这将为其带来人工成本（Jharkhand＆AP）和关税优势（埃塞俄比亚），雪绒花说。

管理层有信心，在Arvind的合作，认证和产品批准的帮助下，AMD部门将实现强劲增长。

Edelweiss表示，合并后细分市场的目标价格（预计于2019年1月上市）-品牌和零售（18倍FY20E EV / EBITDA）为259卢比，工程（7倍FY20E EV / EBITDA）仍为21卢比，导致目标价格不变合并实体的394卢比（先前的474卢比）。

Axis Capital预计在19-21财年将Arvind的收入复合年增长率降至12％，EBIDTA的复合年增长率为20％。“纺织业务的公允价值为157卢比。”

该研究机构称，合并后公司的FY19收入/ EBIDTA / PAT可能为7,400千万卢比/ 830千万卢比/ 32亿卢比，并补充说，合并后的实体现在将投资现金流以发展纺织品业务。

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