购买音乐广播； 440卢比的目标：阿南德·拉蒂（Anand Rathi）

Anand Rathi关于音乐广播的研究报告

受新电视台销量增长和传统电视台价格上涨的推动，音乐广播公司第二季度的销售额同比增长6％，达到8.01亿美元。由于节日季节的原因，广告支出已推迟到第三季度（与18财年第二季度/第三季度之间的节日季节分开；对此进行调整后，年同比增长约为16％）。在成本稳定的情况下，利润率同比增长了120个基点，至33.1％。由于19财年第二季度超出了我们的预期，我们分别将19财年/ 20财年EBITDA降低了4％/ 9％。FY21e的引入使我们将FY21e的倍数从20倍FY20e EV / EBITDA修订为15倍FY21e（比我们Zee的目标倍数折扣10％和ENIL溢价10％），反映了广告支出的总体疲软。我们将目标降低至440。

外表

音乐广播是我们在广播领域的首选。我们维持买入评级，新目标为440（先前为520）。

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