播客/ MPC成员对加息持谨慎态度

印度的货币政策委员会，是印度储备银行的一个委员会，负责确定印度的基准利率，迄今为止，该利率倾向于“静观其变”。在6月5日至6日的下次会议上，可能会有六分之二的成员投票赞成加息。

根据今天发布的第十届MPC会议记录，印度储备银行副行长Viral Acharya说他很可能投票赞成“撤消住宿”。委员会下次开会时。

在4月5日至6日的会议上，以RBI行长Urjit Patel为首的MPC的六位成员决定将关键政策回购利率保持在6.00％，而RBI执行董事Michael Debabrata的一位成员帕特雷（Patra）投票赞成加息，其他五人投票赞成维持现状。反对党执行董事迈克尔·德巴布拉塔·帕特拉（Michael Debabrata Patra）投票反对将政策回购利率上调25个基点，对价格能否持续下跌表示怀疑。

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阿查里亚（Acharya）解释了他对货币政策的不断发展的看法，他说，重要的是加强货币政策委员会的通胀目标制信誉。他认为，这对于审慎的宏观经济管理至关重要。

早在2月份，他就任副州长时曾表示，他正在关注两个因素：页岩气供应对全球石油价格上涨和国内经济复苏的稳定性的反应。他现在说，由于库存下降，油价保持高位的风险比预期的要高。他补充说，增长恢复是持久的，经济中的产出缺口正在缩小。产出缺口是经济体的潜在产出与实际产出之差。

阿查里亚（Acharya）以及执行董事帕特拉（Patra）均表示，核心通货膨胀率上升是一个问题。虽然一月至三月的总体通货膨胀率低于印度央行的预期，但核心通货膨胀率一直很坚挺。3月份，总体CPI通胀连续第三个季度稳定在4.28％。不过，核心通胀率达到了43个月来的最高水平。帕特拉表示，这可能会延迟实现4％的通胀目标。他补充说，如果不采取政策行动，该目标在19财年不可能实现。

实现这一目标的主要风险是，在不包括食品和燃料的CPI类别中溃烂，在过去三个月中，通货膨胀率顽固地升至5％以上。他说，在2018-19年期间，预计该类别的通货膨胀率将在6月达到接近6％的峰值，并在今年余下时间温和回升至略高于5％的水平。

MPC的其他四名成员，包括印度储备银行行长帕特尔（Urjit Patel），将等待更多数据，然后再对未来利率走势做出任何判断。帕特尔（Patel）表示，信贷购买量正在改善，并且基础广泛。此外，从非银行来源流向公司部门的资金也在增加。他指出，通胀风险确实存在。即使近几个月通货膨胀有所缓和，通货膨胀的若干上行风险仍然存在。因此，我想等待更多数据，并观察通货膨胀的各种风险如何演变？？？帕特尔说。

根据较早之前曾主张降息的拉文德拉·德拉霍基亚（Ravindra Dholakia）的说法，由于基数较低，通货膨胀率很可能会在4月后的三到四个月内上升，然后再下降。他说，尽管产能利用率已小幅提高至74％，但“仍远低于吸引大量新投资所需的门槛”。

另一位外部成员帕米·杜阿（Pami Dua）则更愿意静观其变，但表示应“系统地追求最低支持价格的变化，以维持4％中期通胀目标的持久性”。

下一次货币政策委员会会议定于6月5日至6日举行