四大银行中哪一家看起来便宜？

澳大利亚和新西兰银行集团（ASX：澳新银行（ANZ），澳大利亚联邦银行（ASX：CBA），澳大利亚国民银行（ASX：NAB）和Westpac Banking Corp（ASX：WBC）与今天的其他市场一起受到重创，加剧了近期的下跌。

在午餐时间交易中，S＆P / ASX 200（Indexasx：XJO）（ASX：尽管隔夜华尔街上涨，XJO）仍下跌1.3％。

正如我本周早些时候提到的那样，自4月底以来，该指数已下跌7％，当时S＆P / ASX 200接近于突破6,000大关。同期，银行跌幅在9.4％至15.8％之间，NAB和Westpac跌幅最大，而ANZ和CBA跌幅均不到10％。

由于价格下跌，银行看起来很有吸引力，市盈率介于12.4倍至15.4倍之间，完全免税的股息收益率介于5.1％至6％之间，然后再获得免税信贷。总体而言，正在谈论的回报率为7.3％至8.6％。即使四大银行没有从这里获得任何收益增长，这些收益也很有吸引力。

在考虑四大银行时，我们需要考虑许多估值比率。每股账面价值（P / B），股本回报率（ROE）以及可增加股息收益率的有效措施。下表比较了四大公司。

资源：CapitalIQ

资源：CapitalIQ

如您所见，将银行当前的市盈率和市净率与历史价值进行比较时，澳新银行看起来便宜。NAB的市净率看起来很便宜，而Westpac的交易价低于其历史平均市盈率。

显然，这表明CBA是目前最昂贵的银行-但它被认为是澳大利亚最好的银行-尤其是因为其股本回报率高达18％。

在许多其他措施上，澳新银行似乎是第二好的选择。在过去的10年中，澳新银行的股息平均每年增长6％，只有CBA的股息增长率更高，为8％。在过去的五年中，澳新银行的复合年均利润增长率为16％，再次落后于CBA的24％。

但是，澳新银行与其他银行相比也具有许多优势。如下表所示，该银行从非澳大利亚业务（包括抵押贷款和小企业贷款）中赚取了大约60％的现金利润。

国际和机构银行业务，新西兰业务和全球财富都贡献了大量资金。

资源：年度报告

相比之下，西太平洋银行和澳大利亚国民银行分别从其澳大利亚贷款业务中分别赚取了78％和56％的收益，尽管由于报告含糊，这两家银行很难确定确切的百分比。例如，NAB在其澳大利亚部门中包括机构和商业银行业务。CBA的现金利润的40％来自零售银行业务，与ANZ更为一致。

愚蠢的外卖

但是要注意的重要一点是，四大巨头面临着许多潜在的不利因素，包括金融系统调查的结果，与财务计划有关的持续的消费者信心问题，企业监管机构对利率和汇率操纵的调查以及潜在的挑战。经济低迷。

更不用说在许多省会城市中大量接触澳大利亚炙手可热的房地产市场。

鉴于澳新银行在亚洲和其他行业的敞口，以及相对于同行和历史平均水平而言更便宜的价格，这将是我选择的四大银行，其次是西太平洋银行，CBA，然后是国民银行。沃伦•巴菲特（Warren Buffett）是否以及何时遵循他的评论“可能是一个很好的机会，即从现在起五年后，我们将在澳大利亚银行中购买一个或多个头寸”，这也许也很有趣。

第一个可以是ANZ吗？