为什么苏格兰皇家银行是当今富时100指数跌幅最大的股票

苏格兰皇家银行（RBS）的股票下跌5％，至237便士，尽管这家高街贷方公布的第一季度业绩好于预期。

截至3月31日的三个月净利润为7.07亿英镑，虽然低于去年的8.08亿英镑，但远高于分析师平均预期的5.46亿英镑。

然而，由于该子公司规模较小的投资银行业务表现不佳，该股票已被减价，这可能会引发有关是否应该继续缩减业务规模或完全退出该业务的疑问。

英国银行铺垫

英国个人银行业务的总收入同比小幅下降至12.4亿英镑，反映出该银行所谓的“持续竞争的抵押贷款市场”。

本季度贷款总额增加了17亿英镑，至1,506亿英镑，但净利息收益率（其抵押贷款收取的平均利率与支付押金的利率之间的差）收窄至2.62％，而上年同期为2.72％ 。

减值损失或不良贷款支出从6800万英镑跃升至1.12亿英镑，原因是该银行收回的先前不良贷款减少了，违约率也有所上升，尽管不良贷款的总体比率仍低于历史水平，仅为总贷款的0.3％ 。

商业银行业务收入下降了7％，至10.8亿英镑，这是由于自年初以来贷款和存款减少了，尽管净息差确实上升了1.99％。

在维持其全年目标的同时，苏格兰皇家银行警告说：“英国退欧不确定性对经济的持续影响以及相关的企业借贷决定的延迟，可能会在短期内使收入增长更具挑战性。”

英国的一个亮点是专用于高净值客户的私人银行。收入和利润都大大超过了去年，管理的资产在该季度增长了14亿英镑，达到278亿英镑。

投资银行的最后一击？

与零售和商业部门的业绩表现平淡无奇相比，市场业务表现强劲，其季度收入下降了41％，至2.56亿英镑，营业亏损为6200万英镑，而去年同期为利润9700万英镑。

收入急剧下降的部分原因当然是部分苏格兰皇家银行债务产品的传统收入一次性减少，但由于资金利差收窄而导致收入大幅下降，而核心业务由于客户减少而表现不佳活动和“不确定的市场条件”。

上个季度的净利息收益率为-0.39％，而去年同期为0.54％，成本收入比在苏格兰皇家银行其他地方都在下降，从去年的80％飙升至130％。

鉴于Markets业务使用了将近1400亿英镑的资本，但其对利润的贡献至多是微不足道的，而且与该集团的其他公司相比，成本似乎完全不成比例，因此投资者有权利询问RBS是否应继续支持它。

在首席执行官罗斯·麦克尤恩（Ross McEwan）昨日出人意料辞职后，这是新老板需要解决的一个问题。