Bajaj Auto：升级到“购买/所以”，目标价格为3,651卢比-EDELWEISS

我们正在升级Bajaj Auto（Bjaut）以“买入”，因为我们相信它比同龄人处理BS-VI转型的人更好，因为它的出口〜40％将免受变化，国内3W货物部门也将受益;管理方法的可感知变化 - 专注于企业的更柔软方面（销售，售后销售等）而不是产品;并专注于解决“高成本的服务”感知 - 与较小的力学的感知 - 啮合，管理设想推动市场份额增益势头。这些因素以及巨大的现金堆和强大的FCF，提示我们将多个20％升至19倍（符合5年的平均值），尽管需求仍然是朦胧。

Bjaut比同行更好地放置，以解决BS-VI转型，如：a）〜40％的业务（出口）将不受价格上涨的影响; b）鉴于前者价格较低，对3W柴油货物车辆的需求可以以小型商用车的成本升高; c）在脉冲条的情况下，在脉冲条件下传递成本的能力将比进入/中级自行车更好; d）Bjaut在100 / 110CC期权中发射“电子碳批发人”的潜在破坏。