Avenue Supermarts评级'HOLD'：对Milgins的失望是一个较慢的盈利生长

DMART在33.1％Y-Y的收入增长略低于，而EBITDA和PAT增长率为7.5％Y-O-y和2.1％Y-O-y分别出现在低于我们的期望之上。鉴于DMART削减价格，毛利率秋季预期的线条;然而，其他费用的上升导致利润率失望。储存率加入仍低于我们全年预期24家商店;我们期待在Q4FY19期间进行了急剧添加。保持持有1,420卢比的订正价格目标。

四分之一ToplinedMart目睹了33.1％-y-y的健康紧张增长（在22.6％Y-y的基础上），我们认为，SSSG为18-20％。强大的SSSG不仅由降价而导致，而且由商店的运营时间增加而导致。一般，D-Mart Store经营12小时（上午10点至晚上10点），但公司已经增加了其一些关键地点的工作时间为15小时（从上午8点至下午11点），特别是在孟买。