分析师角：维持DCB银行的“持有”，目标价格Rs211

DCB银行（DCB）Q3FY19性能以核心参数的改进为标志;但是，可持续性至关重要。关键亮点：a）2.1％的更高的滑度（在Agri段的Rs 120 Mn欺诈驱动）导致Gnpls为1.92％（Q3FY19中的1.84％）; b）虽然贷款书同比增长23％，但持续的NII压力持续低于趋势的增长率为17％（早先的比率25-30％）; c）在成本收入中具有366bps Qoq Dip的成本比率更好的提高。

然而，它仍然仍然很高（55％）并且持续改进是关键。虽然DCB的表现稳定，但我们认为Nim压力以及高成本比率将转化为亚靶素（14-15％的FY21E），暗示有限的上行。随着我们向FY21E推出的，维持“持有”的“持有”（第211次）的预计目标价格。