巨丰视角：多重方撑下权重轮动 A股当前仍是配置好时机

观点：连续两个月PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，数据回升短期对市场或有提振。此外，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。去年四季度央行降准以及调降LPR之后，开年央行下调MFL以及逆回购利率，货币宽松周期逐步开启，流动性充裕预期下，市场整体仍有提振。短期，央行再度发声，货币政策工具箱开得再大一些也意味着宽松预期可能再次提升，在经济回暖以及流动性向好提振下，指数向好的趋势未变，当前仍是逢低配置的好时机。

昨日，美股一度大跌，不过亚太市场早盘表现坚挺。沪深两市小幅低开后迎来震荡，创业板走低下拖累深成指，而蓝筹股继续稳定下，沪指表现良好。盘面上看，市场继续分化，在九安医疗跌停之后，多只高位股走低，而金融以及地产产业链持续稳定，市场风格转换延续，短期还是要留意。板块方面，建筑材料领涨，传媒、家用电器、轻工制造以及建筑装饰等涨幅居前，而电力设备领跌，有色金属、国防军工、基础化工等走低。

从昨日市场走势看，医药、互联网以及新能源等板块盘中轮番下挫，而工程建设、电力、银行、酿酒以及房地产等权重股指的轮番拉升，热点继续转换。今日实际上也延续了这种表现，房地产产业链继续表现，而锂电池走低下，题材股整体表现较弱。

一般来说，热点轮换叠加赚钱效应不佳，市场会有持币观望的情绪。但近期北向资金连续净流入给市场带来信心提振。更重要的，稳增长主基调下，市场整体得到支撑，建筑建材等板块的确定性较大；而随着降准、“降息”下，货币宽松预期再次加强，宽松周期开启下，对于市场的提振不言而喻。

因此，当前政策底以及资金底实际上阶段出现，对市场起到一定的支撑和提振。而昨日央行再度发声，提出货币政策工具箱开得再大一些。这也意味着宽松预期可能再次提升，接下来或仍有降准的可能，给市场带来信心的提振。

再次回到盘面，蓝筹股继续表现下，带领指数上行翻红，而成长股整体弱势下，期间的波动还是比较大，在这段时间内，节奏性把握不好的，可能会比较煎熬。而蓝筹股的整体的稳定和向好，一方面来源于稳增长政策的托底，另一方面也来源于货币宽松的不断增强。所以在当前，我们还是应该留意一下阶段性的风格转换。

总体上，政策底以及资金底的簇拥下，市场整体的支撑和提振相对夯实。在此基调下，我们继续看好春季行情。在近期的整理过程中，仍可做好逢低低吸和配置，去博弈春季行情。机会方面，建议从三个角度挖掘：首先，政策角度的“稳增长”或是阶段性的主线，涉及的板块可跟踪建筑建材，工程机械，食品饮料以及家用电器等；其次，也可叠加北向资金关注度较高的品种，比如大金融等价值蓝筹股，其中可重点关注低估值以及业绩向好的证券板块；第三，连续调整的科技以及新能源，主要是经济下行压力下成长相对确定性的品种。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）