​巨丰访谈：指数阶段新高后见大幅调整 7月这一主线值得留意

虽然本周市场创业板相比主板更为强势，创出这轮行情的新高，但进入7月调整也较大。当前市场成交量继续保持在万亿元大关，同时板块轮动速度加快，不确定性较强，对于目前市场有哪些操作策略？巨丰财经向资深投顾进行了采访。

1、当前市场成交量连续突破万亿，科技股走势强势，但风险也较大，有哪些操作建议呢？从以往板块指数表现看，有哪些板块在7月走势相对强势？

巨丰投顾朱华雷：当前市场成交量破万亿非常火热，但看得出来高位宽幅震荡，在于市场资金的获利兑现以及调整之下恐慌情绪引发的短期抛压，近期板块轮动较为明显，科技股中的半导体行业在高景气维持下呈现出阶段性活跃，不过这种强势也只能是结构性反弹，持续积累的获利盘或在市场调整下出现分化，建议操作上以逢高减持为主，锁定短线利润。7月份，市场比较看好消费行业，特别是旅游、影视传媒、酒店餐饮以及其他消费类行业复苏性机会，后期可以关注。

2、近些年中药板块指数，相比创新药、CRO、医疗等医药赛道相比，是所有医药细分板块中垫底的。就公司业绩和成长性来看，中医药板块不适合价值投资吗？

巨丰投顾丁臻宇：中药有其特殊性，中药现代化的路还很漫长。走出来的中药股，都是有国家保密配方的品种，比如片仔癀、云南白药，而其他大多数的中药股还只是陪跑的角色。和创新药及CRO的逻辑类似，只有独特性与稀缺性并存的头部公司，才值得做价值投资。

3、传媒板块指数在2015年疯狂大涨，是那轮牛市最火的概念之一。当前指数竟不到巅峰时期的30%。这个行业会有超跌反弹，可参与性强吗？

巨丰投顾郭一鸣：传媒行业一季度业绩改善明显，但二级市场表现低迷，当前看缺乏相应的拉动行情的因素，所以板块一段时间不会有较大的变化。同时，随着疫情的有效防控，行业还将继续复苏，但力度仍值得观望，后期内容以及线上转换或成为新的看点。

4、最近各个行业茅台，有些已经创出历史新高，有些距离前期高点差得很多，如何看待茅指数的分化？

巨丰投顾赵玲：当下宏观环境介于紧缩与强复苏之间，流动性维持在不紧不松的状态，因此，资金对各行业的风险偏好较为不同，主要有两方面因素，一是未来发展前景广阔，目前景气度高的行业相对更受资金关注，而景气度差一些的板块龙头走势相对就会弱一些；另一个方面是估值，估值偏高的板块一定程度上资金也会有些犹豫。

快问快答

1、某些公司海外营收占比非常高，比如CRO的药明康德、康龙化成，宠物的中宠股份、佩蒂股份，是不是这类公司还留有一个绚丽王牌——未来在国内大举扩展市场占有率，以此大幅提高业绩呢？

海外营收占比高，也是一把双刃剑。容易受到外汇波动及贸易纠纷等因素的影响。其在国内市场有没有影响力，因公司而异，不能一概而论。建议更多关注于公司自身，而非寻找普遍现象。

2、中报在陆续披露中，从目前业绩数据看，有哪些行业值得留意？

截至7月1日晚间，A股共有625家上市公司披露2021年半年度业绩预告，其中425家预喜，占比达68%。已披露业绩预告的上市公司，不少存在业绩超预期的情形。行业景气度提升、产品更新迭代、提价是主要原因。这些行业，往往是周期行业，比如石油、煤炭、钢铁、有色，还有一些景气度持续提升的，比如光伏、海运等，可以逢低关注。

3、对于新能源车行业，部分人士认为投资其上游企业如亿纬锂能，中游企业如宁德时代，比直接投下游的比亚迪等，经营风险更小，盈利确定性强，市场表现更好，是应该多关注新能源车板块的中上游吗？

市场炒作的逻辑遵从上中下游的超导递进关系，但下游的销售数据将直接反应到上、中行业景气，当然，论盈利能力，上、中游要强于下游，企业营收水平也高于下游，这一点是值得关注的。

4、钛是未来金属，科技应用广，需求有望逐年增加，这分析的逻辑成立吗？金属钛有哪些上市公司值得留意？

因为钛具有熔点高、硬度大、可塑性强、密度小、耐腐蚀等优点，因此目前钛的用途发展很快，已被广泛应用于飞机、火箭、导弹、人造卫星、宇宙飞船、舰艇、军工、轻工、化工、纺织、医疗以及石油化工等领域。市场对钛金属的炒作主要集中在科技概念上，目前二级市场中具有钛金属概念的上市公司主要有金浦钛业、惠云钛业、宝钛股份、天原股份、樊纲钒钛等。

5、今年市场继续演绎创业板强主板弱的格局，是否创业板将在未来某个时点，演绎2015年4037顶部行情呢？

注册制改革整体对创业板带来提振，中长期看科技为主要驱动下，创业板仍将以后继续提振以及向上拓展空间的基础。但阶段上，后期如果流动性收紧，那么也要谨防创业板指数回落的可能。

6、为什么代表未来新趋势的股票，如潮玩的泡泡玛特，电子烟的斯摩尔国际，互联网医疗的京东健康，还有众多A股科技股巨头也在港交所有上市。这给投资者呈现港股基本汇聚了国内最发达的科技公司，投资香港科技股价值更大是这样吗？

相对来说，香港上市的好处较多，比如上市公司在全球范围更能得到关注，提高公司国际形象。而且上市后再融资能力强，可获全球资金支持。

7、专业人士预测未来十年期国债收益率将继续走弱，当长线看很多债券收益率下滑，是不是投资债券基金前景不太光明了？

长线来看，由于低利率时代，国债收益率高点是会下降的，但阶段性的大类资产配置，债券投资基金依然有自己的投资最佳期。

8、如果一只股票收实体大阳线，当日仅差1分、2分钱没有封住涨停板，这样的股票买入后，往往次日什么表现？

这种情况不能一概而论，要看市场整体环境和个股情况，若市场环境与个股情况较好，次日大概率依然上涨为主。若市场整体情绪面临上涨的尾声，往往次日震荡筑顶或次日单边杀跌。

9、芯片概念可谓近期最火科技，有哪些细分的芯片板块值得关注呢？

“芯片缺货”问题持续发酵，全球多家半导体企业纷纷上调产品价格这是芯片行业大涨的直接原因。国内半导体设备与材料企业将获得长足的成长空间，这一领域可继续关注。

10、ETC是人们未来驾车出行的必然趋势，成长空间巨大，为何龙头股金溢科技去年7月至今股价下跌了60%以上？

ETC板块去年的大涨主要是政策驱动，市场预期给得太满，增长潜力在短期内被市场透支，龙头企业业绩快速下滑，导致股价大跌。