巨丰微策略：金融飙升 消费狂欢 A股沸腾下剑指4000点？

观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

今日，A股三大指数大涨，迎来久违的指数性行情。上午两市双双高开下，展开震荡上行，随后在金融股的带领下快速拉升，成功站稳3500点后继续上攻。而午后，金融、消费齐发力下，调整多日的周期股也迎来回升，共同带领指数再次上行。全天高开高走，实现久违的大涨。盘面上看，非银金融领涨两市，食品饮料、休闲服务以及国防军工、银行等走强，而随着周期股的回升，两市板块近乎全线翻红，迎来普涨。

全天看，尽管普涨，但指数行情似乎更加明显一些。而提振指数的，主要在于大金融以及大消费板块的强势拉升。尤其是前几天就大涨过的证券板块，14日大阳线之后今日再次迎来大阳，是指数上行的首要功臣，而银行以及保险板块的上行，则预示着金融股的全线走强。除了金融股，大消费等基金重仓股的走强，对指数上行的贡献可谓是锦上添花。白酒、医药等资金扎推的品种，也是市场多数的权重股，这里的上行带动意义更强。

因此，这是很明显的指数行情，因为权重股都在拉抬。但个股的表现其实差强人意，两市4000多只个股，盘中上涨不足2500家。尽管板块几乎全部飘红，但板块内部的分化也比较明显，多数小市值品种整体表现仍逊色于大中市值标的。

当然，这并不奇怪。毕竟目前是牛市的后半程，是结构性的牛市，是部分板块以及部分个股的牛市。尤其是在此前多次提及的“强业绩+低估值”这个主基调，其实目前看，基本还是吻合的，而这其中，很多业绩不错或者估值较低的，恰恰是近期表现较强的品种，而很多小市值的标的，显然估值并不低，而业绩自然也相对差一些。

回到盘面上，指数大涨之下有效突破3月9日以来的震荡趋势，也预示着这里主升浪行情已经开启。经济持续复苏以及流动性稳健的支撑下，市场向好趋势明显，加上一季报业绩的向好以及中报业绩预喜率的提升，业绩驱动的动力也在增强。市场已经以后分析师喊出了4000点的目标，但回想5月初，貌似没有太多的人对市场抱有如此的乐观。对于市场来说，下有支撑上有提振，加上近期外资持续六周的净流入，理应看高一线，至于能否真的到4000点我们还是保持观望，顺势而为便好。

总体上，经历反复震荡之后了，市场风险基本释放，随着市场情绪的回升，主升浪也有望开启，建议继续逢低低吸，挖掘牛后后半程的机会。而机会方面，重点留意的依然是“低估值+强业绩”。顺着这个倾向，无论是金融还是周期，都在最近几个月的市场中表现抢眼。而那些成长类品种，多数重心还在不断地下降。当前市场牛市后半程的特征较为明显，也体现得淋漓尽致。当前结构性机会不断涌现，对于机会和风险都应该有所清楚，并且睁大眼睛。此前反复提及的金融以及顺周期、消费龙头品种等可继续关注，而对于业绩支撑的半导体、证券等超跌品种，也可逢低适当的关注，而没有业绩以及估值过高的品种，建议尽量不要触碰。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）