巨丰视角：明星基金经理一季报持仓曝光 释放两个重要信号

观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

今日，沪深两市小幅低开，盘中一度拉升后迎来跳水，尤其是基金重仓股的连续走低，直接拖累指数下行。盘面上看，申万一级行业板块当中，钢铁、公用事业以及房地产一度表现良好，而多数板块盘中走低，有色金属领跌、轻工制造、化工以及机械设备等跌幅居前。

此前市场的反弹过程中，我们提出市场反弹空间有限，建议不要抱有过高的期望，其中也提到两点的担忧：一个是反弹成交量的萎缩；一个是白马股的分化。而这都是对市场持续反弹可能抑制的重要因素。而当前看，小碎步的反弹之后，指数迎来新的调整，重心也在不断的下降。这也充分说明，此前的担忧开始逐步体现。不过，随着财报的不断出炉，整体向好之下，对于市场的支撑还是相对较强的。

而说起财报，我们看看基金公司最新的动向。昨随着上市公司的一季报披露，明星基金经理的最新操作也开始浮出水面。傅鹏博管理的睿远成长价值基金增持万华化学近840万股，对应市值约为10亿元。明星基金经理云集的通策医疗，葛兰的中欧医疗健康基金一季度增持超450万股，对应市值约12亿元；同期，易方达基金张坤和嘉实基金归凯则分别减持了230万股和近30万股。此外，作为2020年的公募基金经理冠军，农银汇理旗下明星基金经理赵诣的投资动向也备受资金关注，最新披露的上市公司一季报显示，这位明星基金经理看上了北斗芯片。

从明星基金经理的持仓以及变动情况看，有两个重要信号释放：一个是继续坚守价值投资，以白马股为主；另一个是，意见略有分化，但基本还是各类行业的龙头品种，核心资产。这个信号很重要，也再次说明当前市场整体的趋势还是以价值投资为主，而对于核心资产以及优质品种的追逐，也依然是基金们重点关注的对象。所以，这或许也是当前机构的主流，同时也是投资者需要在配置过程中需要留意的。

当然，经历了一波调整之后，基金经理们其实也有分化，不如此前消费等的集中性那么强，略有分散的前提下，还是盯着各行业和的龙头品种，也就是新的个行业的“茅台”们。

回到市场中，上周公布的PPI数据其实还是超市场预期的，所以短期这个数据以及对于通胀的预期还是会对市场产生一定的影响，至少此前的担忧还在，需要一个简单的消化的过程。不过，鉴于目前市场集中风险释放，经济支撑依旧良好，所以市场向好的总趋势没有改变，反复磨底之后，继续回升的概率也会逐步加强。

整体上，目前还可以适当进行个股博弈，但不建议仓位过重，也不建议频率过高。目前，而经历春节之后的调整下，市场仍有后继续低吸以及抄底的机会，但目前时机未到，建议耐心等待市场调整充分以及可抄底的信号的出现。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）