巨丰视角：疫苗影响欧洲复苏预期放缓 市场静待美联储利率决议

观点：随着PPI正增长持续走高的预期，经济复苏进入后期，尽管牛市格局没有结束，然而经济下行期的货币宽松政策逐渐退出或将成为大趋势。牛市后期，整体性机会或不明显，结构性机会依然存在。

今日，沪深两市双双低开，创业板探底后一路震荡走高。盘面上看，以货币宽松受益的科技成长股表现较好，核心资产总体呈现较好的反弹，周期板块小幅调整。因阿斯利康疫苗影响市场出现全球经济复苏趋缓预期以及货币宽松退出延缓预期，但仍需等待周四美联储货币政策会议公告。若与预期相符，则加速成长股的反弹，美元指数受压，若美联储依旧鹰派，则市场或会继续大幅波动。

2月18日以来，指数调整接近一个月，在这期间，创业板下跌超过20%进入了技术性熊市，而沪指最低下跌也超过了8%，很多抱团个股重挫，多数调整20%左右。除了股市，基金的调整也相当的大，明星基金回撤力度迎来历史新高，而多数基金普遍回撤超过10%，还有甚者20%到30%不等。

如此的下跌主要因核心资产大幅调整所致，近期的反弹也是力不从心，这种走势主要受美国十年期国债收益率上行压制，而近期欧元区经济复苏放缓，欧央行鸽派言论，美联储是否会继续对上行的美债收益率听之任之，是周四市场关注的焦点。若美联储释放鸽派信号，A股核心资产或将迎来较好的反弹，否则将依旧寻底状态。

需要注意的是，即便核心资产继续探底，但向下空间相对有限，建议长期投资者注意低吸机会。

若周四美联储货币政策后鲍威尔讲话依旧对美债收益率“亮绿灯”，市场结构性机会依旧存在于经济复苏受益类板块，如金融股、周期股。重点关注低估值价值的银行板块、公用事业等板块等。

（作者：赵玲 执业证书：A0680615040001）