巨丰视角：​资金面冲击 牛市旗手歇火2月谁能拯救A股？

观点：去年四季度以来，市场风险偏好回升，在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过结构性震荡上行之后，随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升，市场春季行情如火如荼，市场赚钱效应已然开启。而连续上行后，尤其是三大指数本年主升之后，要注意趋势性行情短期的暂停，考虑适当调仓换股下轻指数而重个股。

一月份已然结束，整体主升浪行情下，最后一个月吞噬开年以来的全部上涨，这让很多投资者欲哭无泪。而爆款基金频发，投资者跑步入场，又让很多人看到了市场新的希望。经历了上周的调整之后，今日市场整体震荡，个股迎来反弹，但分化依旧，整体处于连续下调后的修复时期。

当前，经历一月份的上行之后，伴随着最后一周的下跌，市场重新回到了年初的起点。而众所周知，一月份的上行，很大的刺激因素是流动性的宽松，但同时，一月最后一周的下跌，也是因为对于流动性收缩的担忧。所以，成也流动性败也流动性。当然，这个过程中，作为“牛市旗手”的券商也迟迟未能表现，给市场带来拖累。

不过，伴随着短期最担忧以及恐慌过去，接下来的二月份，市场又将如何表现，谁有可能成为市场的“救世主”呢？

首先，对于行情来说，或将保持高位震荡格局，不排除还有冲击新高的可能。为何如此直说，主要是因为流动性担忧过去之后，市场仍处于基本面的较强支撑以及流动性的相对充裕之际，叠加此前投资者热情高涨以及爆款基金频发对市场的提振，市场整体处于向好趋势当中，短期快速调整之后有望逐步修复；

其次，年报预告基本结束，市场重回正常轨道。尽管是年报的关键时刻，但业绩不及预期的板块和个股，还是给市场造成了一定的影响。随着年报预告的结束，市场也重新回归正常状态，资金的潜伏和炒作不会担忧短期业绩的影响，进而有可能助推股价的提升；

此外，低估值以及低位标的蠢蠢欲动，或带来新的个股良机。尽管在此前的下跌中，板块和个股纷纷走低，但诸如银行等低估值板块其实表现还算坚挺。而与此同时，很多低位以及超跌股在上周也是频频表现，显然没有受到市场调整的过多影响。

因此，接下来的二月份，因为春节的关系交易时间有所缩短，而且也因为节日的关系，交投热情或并不高涨，所以能带动市场的，或许就是低估值品种以及低位个股。也就是说，在这个月，个股的机会可能更多一些，应该轻指数而重个股。

因此，投资者继续均衡配置的同时，关注两大方面：一方面，是低位滞涨的低估值品种，比如银行等大金融品种，此轮整体表现平平，目前估值相对合理，仍有回升的趋势；另一方面，超跌的业绩股。即股价去年下半年以来超跌，当前业绩回升趋势明显，预增良好，是比较理想的低吸类品种。当然，还有一些估值较低的行业空头，也可以作为指数调整过程中重点跟踪的对象。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）