巨丰微策略：为何突然跳水？春季行情该如何潜伏？

观点：四季度最重要的靴子落地，叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放，市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变，结构性行情仍值得期待。短期，重要会议定调以及海外刺激方案落地后，市场信心重拾，沪指新高以及创业板回升之下，市场跨年行情以及春节行情跃跃欲试，板块轮动机会或将延续。

今日，两市低开震荡，盘中板块轮动中小幅分化。午后，资源股以及金融等权重股开始杀跌，题材股也迎来迎来跳水，市场连续杀跌下失守3400点整数关口。不过，尽管出现跳水，市场仍延续近期以来向好的趋势。

提及盘中的跳水，虽然没有明显的利空，但短期海外市场的波动以及上行动力的不足或是核心因素。一方面，英国疫情恶化一度萦绕海外市场，期间出现的大幅波动也对短期行情产生较大的情绪影响；另一方面，近期指数集体上行过沉中，成交量并未有效释放，动能不济也是行情纵深发展缓慢的主要因素。

不过，这些景象并不影响市场整体向好的局面。在经济基本面持续复苏的基础上，近期市场对流动性收窄的担忧也随着重要会议的落地而消散。尤其是重要会议提及延续此前“积极的财政政策和稳健的货币政策”基调，新提“不急转弯，把握好政策时度效”，为市场吃下定心丸；此外，美联储第二轮经济刺激方案终于敲定，也将推动全球风险偏好回升，并带动外资加速流入。当前，全球疫苗的加速推进，也给复工复产加速带来信心提振。

因此，全球经济复苏在即，外部不确定性整体在逐步消化，而内部的政策预期也在不断升温，多重合理之下，市场跨年行情以及来年春节行情仍然值得期待。

从近期市场整体表现看，虽然酿酒板块一骑绝尘，但市场并非单一酿酒板块的表现。而是各板块轮番上阵，带动指数全线震荡上行。所以，一旦情绪继续升温，市场赚钱效应再次开启下，现在到明年一季度行情超预期的可能性会增大。

建议投资者继续坚守均衡配置策略，关注以下几方面的机会：一个是顺周板块。这里重点关注银行等金融股，以及中长期景气上行且全年业绩确定性较强的汽车、家电等可选消费板块；另一个是，重要会议提及的科技等相关领域，尤其是新环境下我国自主可控领域如电子、计算机、新材料行业或将迎来发展良机，短期市场风险偏好有望逐步回升，可逢低布局前期经历过调整的科技、医药等细分领域的优质龙头。

当然，跨年行情以及春季行情年年都有差别，启动时间也并不一致，所以，在向好预期下，提前潜伏成为当前的重要策略。此外，市场流动性驱动转为业绩驱动之后，市场整体提振力减弱，结构性行情进一步明显。所以，均衡配下，提前对滞涨品种以及轮动品种阶段低吸成为当前主要的倾向。

“2020全球面临前所未有之变局，资本市场波动加剧，巨丰投顾提醒广大投资者做好风险管理，稳健图存求明利”

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）