公司利润增长与市场增长同步SBI MF CIO Navneet Munot

SBI Mutual Fund首席投资官Navneet Munot认为，预计2020日历年将是经济以及企业利润周期性复苏的一年，这可能会随着市场的上涨而加快。

穆诺特说：“股票具有前瞻性，并在可能的经济复苏中定价，这得益于充足的流动性，本地乃至全球的农业通货膨胀以及良好的季风等因素，以及较低利率的滞后影响。”

Munot说，当前企业盈利能力下降的原因是负的经营杠杆，较高的利息负担和较高的税收负担，其中大部分有望逆转，并为以后的利润提供周期性上升。

他还说，当前的经济危机为公司减税和劳工改革等改革定下了基调，并提高了人们对更多改革的期望。

过去的一年在许多方面都是对比的一年。在经济急剧放缓的同时，股票市场表现良好，Nifty和Sensex分别增长了12％和14.4％。

然而在股票市场，大盘股表现不佳，Nifty Midcap 100和Nifty Smallcap 100指数分别下跌4.3％和9.5％。

Munot认为，周期性复苏将有助于恢复盈利指标，例如公司利润与GDP比率，股本回报率（RoE），销售利润等，这些指标已经下降了十多年，目前处于多年低点。同时，公司的盈利能力不太可能回落到2007-08年的最高水平。

穆诺特说，随着最近的美伊冲突，地缘政治再次脱颖而出，对原油价格构成了进一步的风险。

他认为，今年值得关注的主题可能是大宗商品通胀的回归。

“通货膨胀的复苏可能会帮助印度，因为历史上公司业绩已显示出与全球通货膨胀的紧密联系。更好的名义增长可通过经营杠杆，减轻债务负担和加快去杠杆化来提供帮助。更好的增长可能会对公司的投资倾向产生积极影响。

食品通胀的上升对农村经济有利，而通胀预期的上升有助于刺激消费者的支出。

Munot认为，通货膨胀率上升使印度储备银行的工作变得困难。但是，鉴于经济疲软和核心通货膨胀受到抑制，紧缩货币可能不是立即的风险。

在谈到对经济复苏的威胁时，穆诺特说：“几个结构性因素，例如庞大但技能不足的人口，技术中断，缺乏创新以及对环境的关注等，仅是威胁我们前进的几率。”