穆迪将Macrotech Dev CFR降级为Caa1；展望为负面

国际评级机构穆迪周二将房地产公司Macrotech Developers（前身为Lodha Developers）的企业家族评级从B3上调至Caa1，展望为负面，理由是在销售实现下滑的情况下其流动性状况较弱。

穆迪还将Lodha Developers International发行的美元计价债券的高级无抵押评级从B2下调至Caa1。

这是三个月以来的第二次降级，因为该机构在8月将其债券评级从B2下调至B3。

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任何低于B-的评级都低于投资级别或垃圾级别，这表示投资者面临更高的风险，发行人也不得不向投资者提供更高的息票，因此其成本更高。

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该机构在新加坡的一份声明中说：“所有这些评级的前景都是负面的。”降级反映了该公司即将到期债务再融资的持续不确定性。

MDL针对其伦敦项目之一的林肯广场（Lincoln Square）提供了2.5亿英镑的建设​​贷款，该贷款于2019年12月到期，在此以100万美元的回购额和另外的5.17亿英镑的建设​​贷款到期之后，3.24亿美元的债券于2020年3月到期。在2021年3月

穆迪分析师斯威塔·帕托迪亚（Sweta Patodia）表示：“ MDL的再融资工作取得了一些进展，迄今为止，其措施尚未完全减轻重大的再融资风险。”

MDL现在已经签署了一份价值1.55亿美元的已执行贷款协议，以伦敦项目之一的林肯广场的未售出存货作抵押。

该机构表示：“但是，根据该设施提取的款项仍需获得该物业所有单位的实际竣工证书，预计将在2019年12月之前完成。”

根据管理层的估计，开发中约有75％的单元已收到实际完成证书。

MDL希望针对其第二个伦敦项目格罗夫纳广场的未售出存货再获得约1.95亿美元的信贷额度。

“这两个设施是其为即将到来的债券再融资的主要来源。不过，鉴于不能立即撤消这些贷款，并要满足某些条件，流动性风险仍然很高。”

此外，该公司计划建立一个以卢比计价的设施，以确保其印度业务的存量。

它还正在将其在印度的一项商业资产货币化。

穆迪说，该公司还有一个1亿美元的信贷额度，以关联方提供的MDL股份质押为抵押，可用于偿还即将到期的部分债务。

公司在印度和伦敦的项目组合的多样化也为CFR提供了支持。在印度，其项目分布在广泛的价格范围内，处于不同的建设阶段。

它说：“负面评级展望反映了穆迪对公司为即将到来的债务到期进行再融资的持续举措的期望。”

它警告说：“如果MDL在各自的到期日内为即将到来的债务到期进行再融资，就会开始形成上行压力。”

该公司专注于孟买都会区的住宅开发，并在浦那设有一些项目。