购买SBI人寿保险公司； 991卢比的目标：Prabhudas Lilladher

Prabhudas Lilladher对SBI人寿保险公司的研究报告

SBI Life的NBP在19财年上半年继续强劲增长，同比增长40％，APE增长26％，这得益于Non-PAR的强劲增长，但尽管如此，ULIP和PAR的增长却慢于20财年第1季度（锯切增长）。保护业务继续保持良好的增长势头，个人保护业务增长，同比增长1倍。由于对高年金产品（如年金和保护）的组合变化，利润率继续提高，达到80-90bps，收于18.1％。盈利能力受到未来较高的基金拨款和对压力资产的投资准备金的轻微影响。

外表

总体运营指标一直在改善，而行业的增长仍保持良好，而利润率每年都有100bps的上升偏差。维持买入评级，基于9月21日2.9倍P / EV（从3月21日开始），目标价调整为991卢比（来自Rs906）。

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