持有印度娱乐网； 445卢比的目标：ICICI直接

ICICI Direct在印度娱乐网络上的研究报告

ENIL的20财年第1季度收入同比增长8.9％，主要是由解决方案业务（占收入的28％）带动的，该业务同比增长42.4％。另一方面，广播业务收入同比增长1.4％，处于低迷状态。EBITDA（不包括Ind-AS 116）为23.7千万卢比，同比下降16.6％，而调整后的利润率为17.9％，低于我们预期的21.3％，这是因为核心无线电部门的疲软。受疲软的运营业绩以及Ind-AS的影响（PBT约为2.8千万卢比），报告的PAT收入较低，为3.8千万卢比。

外表

此外，广播广告增长的恢复对于整体评估股票至关重要。因此，我们维持持有评级，基于DCF的目标价格调整后为445卢比，（相当于21倍FY21E EV / EBITDA）。

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