播客/当日精选节目-Leela品牌的遗产是否掌握得当？

RIMA M./RAKESH SHARMA

资金控制贡献者

2019年3月19日，businesstoday.in报道称，在其董事会批准出售四家酒店（包括德里的一家酒店）以及向加拿大投资基金Brookfield出售的物业后，Hotel Leela Venture的股价在早盘交易中上涨了5％资产管理总额为395亿卢比。

关

该公司与布鲁克菲尔德资产管理公司（Brookfield Asset Management）赞助的一家私人房地产基金签订了有约束力的协议，以低价出售方式出售了位于班加罗尔，金奈，德里和乌代浦的四家利拉酒店及其在阿格拉拥有的物业。

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据各种媒体报道，该交易包括与酒店员工一起转让当前正在运营的所有酒店管理合同以及所有未开发的合同。总交易额为3,950千万卢比，加上适用的交易费用。上述交易完成后，公司从所有银行和金融机构获得的所有借款均应归还。

作为交易的一部分，布鲁克菲尔德将对该公司在孟买的酒店拥有优先购买权。

文章引用了Hotel Leela Venture董事长兼MD Vivek Nair的话：“ Leela被评为世界顶级酒店品牌之一，我有信心该品牌将获得提振并进一步加强，并继续以其世界一流的服务而闻名。”取消报价。

文章还引述了布鲁克菲尔德资产管理公司总经理和印度房地产主管安库尔·古普塔（Ankur Gupta）的话说：“我们对这个机会感到兴奋，并期待尽早完成这项交易，同时确保所有业务不受影响。我们希望里拉酒店继续成为市场领导者。”取消报价。

从表面上看，这只是一个有趣的商业故事，但是除了交换密钥之外，还有更多的事情吗？

正如Swaraj Baggonkar在最近的《货币控制》文章中所想的那样，Nair家族是如何丢失了其招待宝藏的钥匙的？

在此资金控制播客中，我们将尝试回答这个问题。

当最佳计划出错时

正如Swaraj在《货币控制》中所写的那样，这是一个继任计划，并未按预期实现。

创始人Capt CP Krishnan Nair将公司的re绳移交给他的两个儿子Vivek和Dinesh Nair不到五年，其大部分主要资产，包括品牌Leela，都已售出。

3月20日，拥有Leela品牌并经营着其物业的Hotel Leelaventure董事会决定，以低价出售的安排将其资产中的仅一项出售给加拿大房地产基金Brookfield Asset Management。

Brookfield在美国，英国和澳大利亚拥有和管理155家酒店。

到底什么交了手？消息告知，Leela在德里，乌代浦，钦奈和班加罗尔的运营酒店（共有1,017间客房），在阿格拉的一块土地（泰姬陵附近），班加罗尔的土地租赁权和孟买的许可协议财产是交易的核心。

谁从交易中获得最大利益？

该文章告知，尽管Leela打算用3,950千万卢比偿还其400亿卢比的债务，但这项多层交易比Brooke Leela受益更多。

例如，2015年果阿（Goa）拥有206个房间的物业的出售，使里拉（Leela）赚了71.2亿卢比，相当于每间客房有3500万卢比。

我们引用：“布鲁克菲尔德设法获得了这四处物业（全部位于黄金地段），其估值与果阿酒店交易相差无几，考虑到这家加拿大公司也获得了品牌里拉（Leela）和其他资产，这是一笔不错的交易。显然，过去四年来其财产的价值没有任何健康的升值。”取消报价。

动荡的背景

资金控制部分跟踪导致资产交换的事件顺序。

我们引用：“今年2月，JM金融资产重组公司（JMFARC）向孟买国家法院国家公司法律法庭针对里拉酒店提出了一项申请。该申请符合《 2016年破产与破产法》第7条的规定。这样做是为了获得最佳估值，即使里拉酒店的发起人的权力在法庭上变得有限。”取消报价。

据我们了解，JMFARC已连续两年让Vivek和Dinesh Nair兄弟放弃薪水，因为它控制着Leela酒店96％的债务。该公司还一直在与许多有关方面进行谈判，包括私人股本投资者，资产管理公司，国家支持的投资基金和其他潜在投标人。但是，在大多数情况下，有关资产评估的谈判失败了。

当里拉酒店于2018年开始拖欠向印度人寿保险公司（LIC）发行的债券的季度利息支付时，事情变得异常严重。到上一个财政年度末，Leela的债务增加了3,800千万卢比。

事情如何通过？

该文章追溯了上奈尔船长（Nat）于2014年去世后的事态发展，以及该公司努力提高盈利能力的方式，主要是由于不断上涨的融资成本侵蚀了其利润。

Leela面对将近500亿卢比的债务，不得不使用陈词滥调，被困在一块石头和一块硬土地之间。

我们引用：“与按管理合同经营现成物业的凯悦，万豪和洲际酒店等竞争对手不同，Leela的管理层决定注入自有资金来建造新物业。由于大部分债务是通过债务完成的，因此贷款的利息支出难以避免损失。”取消报价。

即使是经营泰姬陵酒店的强大印度酒店公司，在连续多年亏损之后也转向了管理合同路线。正如被告知的那样，被称为轻资产战略，与资产密集型（所有权）模型相比，管理合同有助于将固定成本保持在相当低的水平。

正如文章所说，麻烦已经，了很长时间。甚至在Nair灭亡之前，该公司就已经出售了其豪华的Kovalam物业和钦奈的IT园，但高额债务迫使该公司继续进行房地产销售。出售果阿（Goa）物业后不久，又将高知的另一个IT园区货币化。

如果当前交易通过，Hotel Leela将由拥有公司转变为管理公司。它将继续运行其当前的所有属性，这些属性将归三个不同所有权所有。

Leela的一份声明说，新闻报道中反复提到，Nair家族还与Brookfield成立了一家合资企业，目的是共同开展某些开发活动。

背后的故事

在当前的发展背景下，重要的是要记住伴随它而来的品牌的命运和命运感。

.ibtimes.co.in中的最近一篇文章回忆说，Leela Group的创始人CP Krishnan Nair于2014年5月17日去世，享年92岁，他来自现今喀拉拉邦一个不起眼的村庄，是一位富有远见的实业家怀有敏锐的命运感。

Prathapan Bhaskaran写道，我们引用：自从1987年利拉酒店（Leela Hotel）在城市郊区的沉睡的萨哈尔村（Sahar）开业（当时称为孟买）以来，作为豪华酒店品牌的该集团的崛起就风云突变。它是孟买机场萨哈尔国际航站楼附近的第一家豪华酒店，于1981年开始运营。孟买迅速蔓延，将Sahar纳入了自己的心，并成为孟买，使Leela Group的酒店业务达到了同等水平的成功。取消报价。

正如文章所说，里拉集团继续在全国几乎所有大都市和主要城市以及与几家主要的海外连锁酒店的合作中扩展豪华物业的分布。

Nair并非一开始就有很多优势，它来自英属印度马德拉斯总统府马拉巴尔地区的一个中下阶层家庭。他的父亲告知政府，这是政府的票据收款人，母亲则是稻农。他在一所公立小学学习，怀着强烈的爱国热情长大，并于1946年加入印度军队。他升任​​玛莎轻步兵团的队长。

1950年，他与里拉·奈尔（Leela Nair）结婚，退休后涉足数家商业企业，从事手织机织物的生产和出口，并接任政府任务以促进西方的贸易。

正如文章所说，开设豪华酒店的想法在Nair作为贸易代表团的一部分到西方旅行时引起了轰动。1945年分区后，孟买机场成为南亚的主要国际枢纽。

我们引用：“增长导致在萨哈尔建立了一个独立的国际航站楼。Nair抓住了机会，在萨哈尔（Sahar）建造了他的第一家豪华酒店，里拉酒店（Leela Hotel），此后再也没有回头。Leela集团已经发展成为一个工业和商业集团，对酒店，时尚，生活方式和房地产领域产生了浓厚的兴趣。

Nair以他的妻子的名字建立了自己的商业帝国，他的妻子与两个儿子Vivek和Dinesh一起幸存下来，这两个儿子分别是Nair在2013年初退休后的董事长和联合主席。”取消报价。

2010年，Nair成为Padma Bhushan的获奖者。他还获得了美国酒店科学研究院（AAHS）终身成就奖，联合国环境规划署（UNEP）在1999年将他列入“全球500强荣誉榜”。总部位于日内瓦的国际酒店和饭店协会（International Hotels and Restaurant Association）于2009年授予他“世纪酒店最佳人”奖。

他会批准当前的事件吗？这很难说。

未来？

Raini Hamdi在skift.com上发表的一篇文章怀疑该品牌在最近收购之后是否能承受同样的重量，这是布鲁克菲尔德在印度酒店业的第一笔交易，尽管它对该国其他领域进行了大量投资。

我们引用“这也是布鲁克菲尔德的第一个多资产豪华酒店品牌，并且该公司还以出大笔折扣收购资产然后转身而不是品牌经理而闻名。”取消报价。

尽管Leelaventure酒店董事长兼董事总经理Vivek Nair对《经济时报》表示，他有信心该品牌将获得提振并进一步加强，并继续以其世界一流的服务而闻名，但目前的前景尚不确定。

我们引用：“亚太地区的酒店专家不确定。一个小组认为这将对品牌产生促进作用，另一个小组则不太乐观。”取消报价。

文章引用了Horwath HTL亚太区董事总经理罗伯特·赫克（Robert Hecker）的话，他说：“他们总有机会毁掉该品牌，但肯定那不是典型的计划。通常，他们购买品牌时是为了达到该点而积累​​的声誉/价值，然后计划从中利用更大的价值。这可以是为再投资和扩张提供资金，建立成本纪律/削减成本，实施更好的系统，将品牌用于其他目的等的任意组合。首先购买该品牌的目的是释放更大的价值。

这与经典的投资银行家的情况不同：购买一家公司只是为了出售其个人资产，而这种资产的价值要比目前的公司所有权高。当他们真正购买的是品牌时，通常就是使用和发展该品牌以获得更大的价值/利润。”取消报价，

文章还引用了Withersworldwide亚太地区酒店及酒店业合伙人兼负责人罗伯特·威廉姆斯（Robert Williams）的话，他说：“这看起来主要像是房地产业。布鲁克菲尔德（Brookfield）主要是房地产投资者。它可能会单独出售资产，或者可能会进行翻新和重新定位以最大程度地发挥其潜力，然后出售。我们应该期望他们出售品牌和管理平台。他们会努力寻找最佳角度。被收购后，品牌企业很少是一样的。”取消报价。

他加了。“有时候他们会变得更好，更敏锐-获得现金，分配资金和人力资源可以释放他们的潜力。有时他们会失去它-被一群不了解自己的位置并拒绝给他们氧气的人吞噬。进行任何并购后的整合都极具挑战性。吹捧给投资者/股东的文化冲突，战略执行和释放协同效应始终是巨大的挑战。”取消报价。

该文章还告知，除了布鲁克菲尔德，包括贝莱德，SSG Capital和RB Capital在内的投资者财团，以及由Minor International和Trinity White City Ventures牵头的另一个财团，都是这家连锁酒店的追求者。后者退出了，因为它不愿意付出那么大的代价。它的出价是3.5亿美元。

显而易见，Leela品牌正处在变革的阵痛中，它如何与之谈判将决定如何处理和保留上尉的遗产以备后代之用。