塔塔汽车第三季度预览：分析师对汽车专业的期望

经纪人认为，该公司可能会为国内业务发布稳定的数字。

该公司将于2019年2月7日宣布结果。

这是经纪人期望结果的要点。

关

经纪业务：信赖证券/利润：1143.7千万卢比

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独立销量同比增长1％，而捷豹路虎销量同比下降4.4％，这将拖累公司的合并收入和利润。印度卢比对英镑的贬值会增加报告的销售和营业利润。此外，由于资本支出增加，捷豹路虎的贬值趋势也在上升。

经纪业务：Mostal Oswal /利润：Rs

合并收入预计同比增长4.5％（环比增长7.4％），EBITDA利润率同比收缩70个基点至10.8％。

捷豹路虎的净实现预计将同比增长1.8％（环比增长0.2％）。捷豹路虎的EBITDA利润率将同比下降20个基点（环比增长160个基点）至10.7％。我们预计PAT为3500万英镑（19财年第二季度为亏损1.01亿英镑，18财年第三季度为利润8900万英镑）。

要注意的关键问题

捷豹路虎当前的需求趋势和主要市场的前景。

国内市场需求趋势和新产品发布。

外汇对冲损失的影响。

经纪业务：雪绒花/利润：715.7千万卢比

该经纪人预计，由于印度业务继续保持强劲增长，合并收入将同比增长6％。由于印度和捷豹路虎的业务有所改善，我们预计综合营业利润率将环比提高110个基点至9.2％。

经纪业务：柯达机构股票/利润：1,151千万卢比

该经纪人预计，由于销量持平和平均售价的小幅下降（吨位MHCV销量的较低组合），独立收入将同比下降1％。

“我们在19财年第3季度的独立EBITDA利润率为5.6％（19财年第2季度为7.9％，18财年第3季度为8％）；该公司的分析师在报告中写道：“同比下降是由于大宗商品价格上涨，产品组合疲弱以及经营杠杆率下降所致。”

该公司认为，由于对冲损失减少以及公司降低成本的努力，报告的EBITDA利润率同比增长180 bps。

经纪业务：ICICI证券/利润：48.6亿卢比

这家经纪公司预计，由于国内业务量（17.2亿辆）几乎持平，捷豹路虎（14.7亿辆）的销量可能下降7.4％，塔塔汽车公司将继续面临挑战。在捷豹路虎，我们着重于成本控制，我们预计EBITDA利润率将比上一季度提高40个基点，至9.5％。综合来看，19财年第三季度的销售额预计为78,340千万卢比，同比增长6.7％。

EBITDA预计为861.4亿卢比（EBITDA利润率为10.9％，与上一季度持平）。

经纪业务：Prabhudas Lilladher /利润：875.7千万卢比

19财年第三季度的独立国内销量同比持平/环比下降约10％。此外，由于该行业贴现率较高，我们预计独立利润率将为7.3％，同比和环比下降120个基点。