购买印度颗粒;目标价格为98卢比:KR乔克西

2020-05-10 10:22:10 作者:

KR Choksey的印度颗粒研究报告

净销售额为50.38亿印度卢比,同比增长41.8%,环比增长22.7%。收入的增长是由于新产能的利用率提高以及布洛芬的价格上涨。息税折旧摊销前利润为4.36亿印度卢比,同比下降43.6%,环比下降41.1%。研发和材料成本的增长导致EBITDA利润率同比下降1311个基点,环比下降936个基点。该公司报告的2018财年第四季度利润率为8.66%,而2018财年第三季度的利润率为18.3%。该公司报告的2018财年第四季度利润为1.72亿印度卢比,而2018财年第三季度的利润为3.02亿印度卢比。本季度的PAT利润率为3.42%,环比下降393个基点,同比下降680个基点。较高的折旧和较低的EBITDA导致PAT利润下降。

外表

CMP的价格为80印度卢比,其20财年的PE为9.8倍,每股收益为8.2印度卢比。我们建议对该股给予“收集”评级,并将其估值为20倍20财年每股收益8.2印度卢比,目标价格为98印度卢比,较CMP上涨14.3%。

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