这是SP Tulsian对市场基本面的看法

在CNBC-TV18上观看sptulsian.com的SP Tulsian对Anuj Singhal，Latha Venkatesh和Sonia Shenoy的采访，他在其中分享了他对市场和特定股票基本面的解读和展望。

以下是采访的逐字记录。

索尼娅：首先，在Bharti Airtel出售了其DTH部门20％的股份之后，我还希望您在Dish TV上不仅可以查看Bharti Airtel的信息，还可以查看Bharti Airtel的信息。您今天如何看待这两支股票？

关

A：首先，如果我致电Bharti Airtel的DTH出售电话，我认为这真的不是一件值得庆幸的事情，因为如果您没看错的话，如果这笔交易发生在大约17.5亿美元，因为20％已出售给华平。市场原本预计价格会适度提高，如果我没记错的话，Bharti Airtel会将这笔款项主要用于减少债务，因为尽管他们有资本支出要求，但可以-这笔钱会去那里或减少债务。因此，对于欠债务近800亿卢比的Bharti Airtel来说，这也不是什么重要的事情。因此，在后台，可以说它对Bharti Airtel处于中立状态。

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进入Dish电视和各种事物时，我认为不希望看到结果和未来的情况，因为该领域，DTH领域的情况进展顺利，因为事情的前景并不乐观由于Reliance Jio，我们在电信行业看到的竞争很可能会在该领域加剧，因为Reliance Jio只是在很大程度上保持妈妈的想法，而且这种情况很可能会发生。因此，我认为DTH播放器的运行时间非常艰难。在这种背景下，我们在Dish TV上也保持中立立场。

阿努吉：债券收益率的上升再次阻碍了NBFC的复苏。我们已经看到L＆T Finance等股票在很大程度上纠正了其他股票，M＆M Finance，Ujjivan Financial Services，JM Financial等您对其中一些股票持肯定态度吗？您认为当前的疲软是一个很好的购买机会吗？

A：首先，与债券收益率上升或债券收益率下降相关的财务业绩相关联或对NBFC进行投资呼吁是一种短期现象。如果您想在一个月或几个月内获得微观观点，那么您可能会说是的，这是负面的，实际上，如果您看到最近几年的情况，我们就处于利率下降的状态这肯定对所有NBFC都有利。但这并不意味着他们没有足够的实力来重新平衡贷款并保持其净息差（NIM）不变。

如果您看到这种情况，那么您也像Ujjivan一样一口气提到了一些小额信贷公司，他们也都在利用低成本存款，这也将是非常积极的。当您听到Ujjivan管理层时，他们曾说过，也许我不记得200-300个基点的利息成本会得到纠正，或者会带来这种好处。所有其他NBFC都类似，但是您必须阅读有关估值类型和时间范围的背景。如果您真的问我，我是有选择性的，这就是我的意思，是的，我们对Bajaj Finance和Capital First等纯粹NBFC的股票持积极态度，对黄金金融或微信也持积极态度。诸如Manappuram Finance，Muthoot Finance和Ujjivan之类的金融公司。

阿努吉：您的长期库存想法是什么？

A：我推荐Arcotech。事实上，大约11个月前，我就向我推荐了这只股票，当时的价格为54卢比，而昨天的股价已升至62卢比，几乎达到了我先前设定的目标。因此，我之所以要重新考虑库存，是因为第二季度的表现被认为是相当不错的，因为公司，如果您看到他们的主要业务，他们正在制造半成品铜和铜基合金产品，也许当我们谈论该产品时，加密货币是如此之多，它也反映了某种加密货币，这还因为它们向印度造币厂提供硬币坯料，所有这些硬币都被雕刻和浮雕。另外，他们还提供钥匙坯，为Maruti Suzuki，Hero MotoCorp提供的钥匙坯连接器，以及各种主要满足汽车和国防需求的产品。

因此，这是一个非常有趣的故事，但市场担心仅仅出于背景考虑，该股在2017年2月曾触及52周高点162卢比，此后由于铜价的急剧上涨，市场在意识到可能该公司将报告3月季度（可能是6月季度）的亏损，与9月季度的担忧类似，在这种担忧下，股价从162卢比修正为54卢比，当时我推荐该股票一个月前，现在的价格为58卢比。但是，该季度的业绩并未显示亏损，或者底线并未出现负值。

如果我只是按财务状况快速查看的话，第一季度的PAT略有下降，为约6千万卢比，而第二季度的PAT则为7,000万卢比。公司的面值为2卢比，发起人拥有75％的股份，如果我从营运资本中扣除，这实际上是一家完全无债务的公司，因为这是一个高度营运资本密集型行业，目前的资产约为30-40亿卢比流动资产净额，而这些资产主要是靠净资产来筹集资金，约有50-700千万卢比的小额借贷，约有15亿卢比的营运资金。

因此，调用第二季度的数字，对于H2来说情况似乎很好，因为通常认为第二季度的汽车销售会更好。因此，考虑到所有这些因素，我的背景并不多，因为净资产低至2千万卢比，净资产23.5亿卢比，账面价值22卢比，发起人持股75％，因此，股票的价格为58卢比，看起来不错，而且在接下来的六个月左右的时间里，它的目标价格约为70卢比。

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