您是否应该担心CEO股票的出售？

过去的经验法则是：“管理层出售股票有许多原因，但它们只买入一个股票”。

然而，由于内幕股票销售如此之多，最近又被降级，st脚的股东们一定想知道这是否一直存在。

如果我们以这种方式考虑，那么出售股份基本上就是说卖方比将其保留在这些股份中对资金有更好的利用。无论是自愿性投资（例如，进行多元化投资或购买房屋），还是强制性出售（例如在发生追加保证金或离婚协议的情况下），CEO的行动有时似乎与他们对公司前景的乐观看法不一致。

如果公司的前景随后下降，这会使股东不满，就像我们在Sirtex Medical Limited（ASX：SRX），澳大利亚贝拉米斯有限公司（ASX：BAL）和Vita Group Limited（ASX：VTG）。

在决定对董事股票交易采取行动之前，所有投资者必须考虑以下三点：

时机

高管们没有真正好的时机出售股票。目前，对Sirtex的部分抗议是因为首席执行官Gilman Wong在降级前一个月出售了股票。但是，如果他早些时候卖出股票，股东是否还会受到困扰？为了避免指责降级准备出售股票，他必须卖出多少股票？如果他按照过去三年的惯例在7月份出售，那么从理论上讲，这本身就可以解释为可疑的时机，因为就在年度报告发布之前。

在今年早些时候，在中期报告出台后，他本来会出卖同样的问题。如果不对特定问题持立场，我们可以看到，股东有可能看到股票出售情况不佳，无论何时发生。

该信号的值

CEO股份出售能为您提供哪些信息？你是什​​么 知道 确定首席执行官何时出售其股份？只有他们出售了股票。今年初，Estia Health Ltd（ASX：创始人彼得·阿万提斯（Peter Arvanitis）辞职并在一天之内抛弃了全部股份，这引起了巨大的轰动。此后，Fairfax媒体评论说，他的出售是追加保证金的结果–这是两天前Estias降级的结果。股价下跌，发出追加保证金通知，并且这些股票被强制出售。Arvanitis先生可能还是出售了他的股票，但当时认为该出售表明他对公司的看法的投资者是错误的。

股票赠款通常构成首席执行官薪金的一部分。高管对隐私的渴望以及潜在的不良沟通，缺乏透明度或误导以及董事股票交易的因素是质量信息不佳，无法准确传达交易者的意图。

您永远不会敢于以此信号的力量来买断业务-您首先要做的是寻找信息以佐证或驳斥您的理论，这就是所有投资者在面对看似奇怪的董事股份出售时应做的事情。

信号错误的次数

容易记住的是，董事们几乎在降级时抛售股票-股价下跌50％会敲响这一点。很难记住的是，董事卖出股票的时间并没有预示股票被降级的时间，或者是他们在降级之前购买股票的时间。以下是一些其他示例：

Vocus Communications Limited（ASX：VOC的董事托尼·格里斯特（Tony Grist）在9月份购买了160万美元的股票，距离11月的年度股东大会降级只有两个月。自他收购以来，股价已下跌38％。YowieGroup Ltd（ASX：YOW）主席Wayne Loxton曾经卖掉一大笔股票，并用更多的低价期权代替了它们。从那时起，Yowie的销售额就迅速增长。Slater＆Gordon Limited（ASX：SGH）首席执行官Andrew Grech一直非常重视股东。据我所知，他今天早上在公告中回溯了整个Quindell崩溃期间从未出售过股份。他大量参与了筹款活动，最近甚至在市场上购买了更多股票。Hes损失了数百万美元。BlackmoresLimited（ASX：董事长兼大股东马库斯·布莱克莫尔（Marcus Blackmore）以每股77美元的价格出售了500万美元的股票，而当时股价已升至200美元。虽然我想他一路狂奔，但18个月后，Blackmores的股价仍为每股104美元。

我只是在这里打了水漂，但我们可以看到，过去，随着首席执行官的交易，公司的业绩范围广泛。大量出售股票可能会让您质疑公司，但这只是调查的出发点，而不是终点。