面对媒体并购狂潮，电视股票值得购买吗？

广播公司的股价暴跌为该行业的媒体兼并狂潮创造了理想条件，因为人们猜测南方十字传媒集团有限公司（ASX：SXL）可能会成为投标人的准绳。

据《澳大利亚人报》报道，这家广播电视运营商已经聘请了咨询公司Luminis来帮助其抵御收购并评估其选择。

此前，Southern Cross股价下跌了11％，付费电视运营商Foxtels向Ten Network Holdings Limited（ASX：十）之前，联邦政府有望采取行动放宽该国的媒体所有权限制。

几乎可以肯定的是，十网将成为第一个被更大的竞争对手吞并的公司，其最近的股价上涨反映了这种观点。

Southern Cross的业绩不佳，Seven West Media Ltd（ASX：SWM）和Nine Entertainment Co Holdings Ltd（ASX：NEC）与S＆P / ASX 200非必需消费品指数（指数：^ AXDJ）（ASX：XDJ）正在向这些广播公司施加压力，要求它们进行合并。媒体库存构成消费者可自由支配指数的一部分。

相对较高的债务水平以及广告费用从免费电视转向网络电视，正迫使该行业痛苦地贬值。

我们还没有看到这个吗？这些基本上是报纸出版商Fairfax Media Limited（ASX：几年前，FXJ的股价从五年前的每股4美元跌至2012年的40美分以下。

那时没有人会碰费尔法克斯，除了试图控制公司的矿业巨头吉娜·里内哈特（Gina Rinehart）之外，经验表明，现在还无法预测广播公司的灭亡。

在费尔蒙克斯最黑暗的日子里，还有更多的广播公司吸引了更多的并购兴趣。

但是，那些想要在广播领域讨价还价的人必须在按下“购买”按钮之前留意三件事。

只能购买具有明确战略以大幅降低其资产负债率的广播公司；以现金流为基础运营的目标公司。不要太担心净利润，因为这些公司可能需要像Fairfax一样在隧道尽头看到亏损之前必须进行更多的减记;等待股票以接近6倍的一年远期市盈率进行交易。但是您需要对收益预测有一定的信心。

如果南十字会出售其广播资产，则可以偿还债务；如果将合作伙伴关系从十网转为九娱乐，因为它的满意度更高，它可以提高其区域电视业务的业绩。

但是，在我认为风险使回报合理之前，股票需要下跌约40％。至少现在我要远离九娱乐。

从估值角度看，Seven Media是我唯一感兴趣的股票，尽管您需要足够的耐心和强烈的承受力才能购买股票。

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