NIIT Technologies –强劲的季度和良好的前景，下跌时买进

NIIT Technologies在2019-20年初表现出色，收入增长势头令人鼓舞，交易成功，订单积压良好，管理层对未来几个季度的强劲，可预测和盈利性增长充满信心。

在新的私募股权发起人Baring的领导下，公司的业务前景依然强劲，管理层仍然保持承诺。最近的公开报价限制了该股在一个动荡的市场中的下跌空间，并且该股在市场和该领域均表现出色。

尽管是中型IT领域中同类产品中最好的，但其15倍FY21e收益的估值几乎没有出错的余地。投资者应考虑在下跌时增加股票。

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NIIT Tech在20财年第1季度的收入表现令人满意，印度卢比的收入环比增长3％，按固定汇率计算则增长4％。货币持续增长是印度GIS业务撤资和Whishworks IT Consulting收购的主要因素（15天的收入影响1,080千万卢比）。

在垂直行业方面，4月至6月保险，旅行和旅游业均呈现健康增长。

尽管本季度利润率有所下降，但由于会计变更（IND AS 116），该公司仍有信心保持18％的营业利润率。超出此范围的任何利润都可能重新投入到业务中。

订单流入势头依然强劲，该公司在本季度获得了价值1.75亿美元的订单。美国出资1亿美元，EMEA（欧洲，中东和非洲）出资5800万美元，ROW（世界其他地区）出资1700万美元。总共添加了11个新客户：美国排名第5，欧洲，中东和非洲排名第4，世界其他地区排名第2。

资源：公司

截至6月季度末，未执行的订单额为3.95亿美元。

资料来源：公司

在第一季度末，数字收入的份额为34％，同比增长46％，比上一季度增长12％。

管理层暗示没有明显的宏观问题影响业务，并补充说，在英国市场，其重点垂直领域（旅行，运输和专业保险）并未受到英国退欧的影响。

所有权变动并未影响员工士气，员工流失率仍在12.9％的范围内。

关键否定

BFSI的关键客户（前五名之一）的IT支出下降了。这影响了顶级客户群的收入。但是，管理层澄清说，它并没有失去钱包份额，并希望在客户的业务回来时收回业务。

持续经营利润率为17.1％。利润率的下降是由于加薪240个基点（混合加薪4.9％）和签证成本造成的90个基点的影响。由于会计变动，这部分被利润率增长90个基点所抵消。在该季度中，该公司还产生了2350万卢比的非经常性费用，其中包括与GIS和Whishworks有关的专业费用。还向员工一次性发放了特惠津贴。

外表

NIIT的重点行业和地理位置具有战略上的明确性。新的推动者霸菱很可能会推动增长。迄今为止，由于所有权变更，管理层没有看到来自客户或员工的不利反应。鉴于公开发行价为1,394卢比，限制了下跌空间，我们建议投资者等待任何疲软逐步进入该股。