概述了庞大的投资计划，ConvaTec股价暴跌

FTSE 250医疗产品专家ConvaTec（CTEC）的股价下跌了21％，至177.4p，此前该公司第四季度销售不佳，对2019年的指导不力，并且计划斥资数百万英镑尝试使公司状况更好。

在低价伤口护理产品供应商的激烈竞争中，ConvaTec一直在挣扎。

第四季度，伤口护理有机产品收入下降了1.8％，ConvaTec指责英国市场不景气，其美国子公司的表现未能达到预期。分析师此前预计该季度将增长0.6％。

有趣的是，从最近的交易更新来看，竞争对手Molnlycke和Smith＆Nephew（SN。）在伤口护理方面的表现均优于ConvaTec。

其他问题

ConvaTec的造口护理业务也处境艰难，第四季度有机收入下降了1.5％。供应紧张和赢得新业务是公司给出的原因之一。

瑞银（UBS）分析师伊恩·道格拉斯-彭纳特（Ian Douglas-Pennant）表示，2019年的指导意见指出，“近期内改善的空间有限”。

该公司本身承认，“整个集团的许多行政问题”都需要解决。

解决办法是什么？

该计划计划在三年内投资约1.5亿美元。到第三年，它将产生5000万美元的额外持续投资成本，涉及商业支出和研发。

该公司希望这些投资到2023年能够节省1.2亿美元的年度总成本，并改善收入增长和利润率。

道格拉斯·彭纳特（Douglas-Pennant）说，分析师预计会有额外的投资成本，但这些投资的数量“大大超出预期”。

他补充说：我们认为，2019年共识预期可能会下降15％至20％，因为管理层将息税前利润（EBIT）利润率定为18％至20％，而共识预期为23％。

ConvaTec首席执行官里克·安德森（Rick Anderson）继保罗·莫拉维克（Paul Moraviec）在去年10月因获利警告而辞职后，坚持认为该公司将开发强大的新产品渠道，并专注于提供最佳回报的产品和市场领域。

有什么好消息吗？

ConvaTec的节制和重症监护部门第四季度的有机收入增长好于预期，为3.9％，而预期为3.2％。

道格拉斯·彭纳特（Douglas-Pennant）说，ConvaTec的这一部门有机会利用几年前丹麦专利集团Coloplast失去专利保护的机会。

由于提供优质的产品，Coloplast占据了高端导管制造市场的60％的市场份额。这位分析师说，但是保护Coloplast遗产的一项关键专利于2017年到期。

鉴于ConvaTec在美国导管销售市场中的25％的市场份额，如果他们能够复制Coloplast的产品，他们也许可以从Coloplast那里获取材料份额。ConvaTec计划推出优质导管，尽管在我们看来直到2020年才有有意义的销售。