分析师角:M&M升级为“购买”RS721的RS721的TP

2022-05-08 09:31:03 作者:

我们将Mahindra&Mahindra(M&M)升级为“购买”,并通过强大的Q2FY21性能,通过RS 721(早期633)的TP来修订FY22E核心EPS 8%;改善汽车段前景(LEN库存,THAR发射,LCV恢复,供应链规范化);稳定的拖拉机需求;并跳上上市子公司的价值。

虽然我们维持目标PE(16倍)并持有公司折扣(30%),但重新评级ASM&M的潜力展示了新的UV战略和资本分配的成功(FY22没有亏损资金的意图)。虽然我们欣赏减值承认和商业封口,但H1FY21确实看到INR12BN的现金支持是重组损失业务的一部分。

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