巨丰微策略：高开高走！利好预期下A股强势拉升 能否更进一步？

观点：结束了连续四个月的回升之后，经济先行指标回落至荣枯线下方，印证了我们此前提到的反抽的判断。而在此之下，经济增长的压力依旧对市场有抑制，在政策托底以及货币宽松周期的支撑下，市场整体还是震荡筑底的过程。昨日，重要会议之下，市场对于降准的预期强烈，A股也在高开之下迎来上攻。市场政策底继续加码，但多方担忧之下，指数仍有反复的需求。在不追高的前提下，阶段投资者仍可等待指数回落的低吸机会。而战略性投资者，逢低也可继续记性配置。

隔夜外盘走高，A股情绪有所提振。上午，两市双双高开，盘中震荡拉升后回落，并与午后继续拉升走强，全天高开高走迎来大涨。不过，相比于沪深指数，创业板指的表现相对逊色，盘中再次迎来此轮调整新低。板块方面，当日几乎是全线上涨，房地产板块领涨，食品饮料、煤炭以及家用电器等涨幅居前，而多数板块走高下，电力设备、银行以及通信等板块表现欠佳。

对于今日市场的上涨，核心原因还是对于降准的预期以及促销费政策的提振。据新华社消息，昨日召开了重要会议，部署促进消费的政策举措，助力稳定经济基本盘和保障改善民生；决定进一步加大出口退税等政策支持力度，促进外贸平稳发展；确定加大金融支持实体经济的措施，引导降低市场主体融资成本。

说到降准，实际上对于股市的利好比股上降息。但市场对降准还是比较敏感的，毕竟释放出货币宽松的趋势，也进一步夯实了货币宽松周期，对于降低综合融资成本以及稳定经济预期，还是有很大的作用的。对于A股来说，虽然降准之下市场未必就会涨，但信心以及向好提振的意义是重大的；此外，当日盘中消费大白马也迎来大涨，带领指数上行。在重要会议中，同样提到“部署促进消费的政策举措”。当前，疫情之下消费疲软，各项数据相对低迷，重要会议的定调之下，也有利于消费的促进和提振，对于稳增长来说，也有积极的作用和意义。对于A股的消费板块来说，政策是有了，接下来就看疫情的防控政策的拐点，如果也能出现，那么消费公司大级别的拐点的概率或将大幅增加。

不过，我们也应该看到，在当日板块继续普涨之下，仍有1000多股下跌，而且两市成交也没有有效释放，这也说明增量资金入场的意愿并不是很强。接下来，我们需要跟踪降准是否实施，如果消息出具，在多方的担忧下，也依然要防止市场的高开回落。而如果政策落空，那么直接回调的概率会比较大。

所以，我们对市场不悲观，但还不到乐观的时刻。国内经济增长压力较大以及海外货币收缩的趋势下，市场仍有反复。结合市场历史规律，一两次的降准也不足以推动市场，而是相对周期的宽松下对经济的支撑和提振，市场才能迎来真正的底。但目前看，这个市场底仍有继续等待的必要。不随意追进之下，耐心等待此轮调整的结束。战略配置的投资者，逢回调仍是潜伏的好时机。而波段博弈的投资者，还是控制好仓位，等待新的低吸良机。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）