Reddy博士的评价/添加 - 在Thequarter中的静音表现

Q2FY20核心EBITDA由于美国秀和较低的核心毛利率，我们的估计值11％。由于物流问题，美国销售额下跌了14％的Q-O-Q Q-O-Q。这也导致核心毛利率较低，尽管CNS资产销售较高报告毛利率较高。管理层强调，从Q3和SG＆A正常化的供应中断率高于4.9卢比（如休息）。虽然它对新推出持乐观态度，但关键产品的批准时间表（GNUVARING，GCOPAXONE）并不多得多。

我们将FY20 / 21 EPS估计为17％/ 8％，弱势利润率，并将目标价格修订为2,900卢比（20X H1FY22E EPS）与Rs 2,820（20x Fy21e）。在股票上加入增加评级，因为我们预期随着最近（H1）的扩大（13英寸）和美国在美国的新推出（2010年）的新发射（超过30岁）加上EM（印度，俄罗斯，中国）的执行来改善盈利。