分析师角:重申“购买”在LIC HONDATINANCE上
2022-03-20 09:31:05
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资产质量压力可能上涨的担忧权衡了股票价格,但这已经定价了。Lichf在1.3-1.4倍的FY20强调BV附近交易Fy13槽估值(AVG 1.7X)。开发人员混合物7%低于大多数同龄人。拥有强大的父母,AAA评级,获得低成本资金,它在大多数同龄人中都是更好的。潜在的债券收益率可以提升增量差价,一个关键边缘和估值驾驶员。我们重申'买'。
随着Q1FY10的Q1FY10在Q1FY10的Q1FY10升高到开发人员GNPA的Q1FY10升至1.98%,关键问题是开发商GNPA在房地产行业更广泛的压力下进一步上升的关键问题。LICHF的开发人员GNPA是开发人员投资组合的11.8%〜29%,在两年的滞后基础上。假设一个压力的情景,其中30%的当前显影剂组合滑动并假设50-75%的发型,我们估计潜在的击中BV可能是5-8%,并强调BV /份额可以是347-333卢比。即使在这些估计上,Lichf也以1.3-1.4X FY20 BV交易,折扣为1.7倍,靠近FY13槽的历史公寓估价。在19财年在2019财年上升零售GNPA(+80 BPS)也是一个问题,但有稳定迹象。六月季度的11个BPS Q-O-Q增加符合历史季节趋势,提供了一些舒适。
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