HDFC AMC：TP在强大的Q1之后升至2,200卢比

HDFC AMC报告了强劲的Q1FY20，达到了42.2％，达到了29亿卢比，主要用于预期费用和委员会费用（下降86.5％Y-y-y至113.6百万卢比）。虽然前期委员会的摊销大大提高了营业利润率，但我们认为在随后的账户中，仍将抵消这一保证金扩张的某些部分。AUM成长在18.5％的Y-O-y率为3.6万亿卢比，股权组合份额为48％（顺序基础平板），主要驱动液体资金的81.9％Y-O-y生长。HDFC AMC具有120亿卢比（AMC计划）的惠埃斯特集团，决议是在准司法机构下;但是，我们相信曝光的1.2倍封面足以驾驶HDFC AMC。

（a）总AUM同比增长18.5％至3.6万亿卢比的液体AUM的增长（23.8％AUM股份）;（b）积极管理股权AUM的增长率相对较低，同比增长15.3％至11.7万亿;（ c）虽然总AUM市场份额增长了20个BPS季度达到14.7％，但积极管理股权AUM的市场份额为16.2％;（d）贴满禁忌AUM的市场份额（同比增长15.9％至卢比2.2万亿卢比）将30个BPS Qoq增长到15.7％。Inpidual Aum构成Aum的59.2％（VS行业平均值54.3％）;（e）锡普书中的强劲动量持续（6月19日六亿卢比118亿卢比，在MAR-19卢比上涨），长期以来的长期筹码崛起索普书（以上5岁/ 10年混合更高60 BPS Qoq）; （f）IL＆FS曝光完全受损并提供。