巨丰微策略：避险情绪升级，板块大幅分化下，谨防短期急跌！

观点：连续三个月PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，数据回升短期对市场或有提振。此外，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。去年四季度央行降准以及调降LPR之后，开年央行下调MLF以及逆回购利率，货币宽松周期逐步开启，流动性充裕预期下，市场整体仍有提振。短期，海外地缘政治冲突影响放缓，但黄金、石油价格持续高企下，全球避险情绪升级。指数弱势反弹，但增量资金不济下，要谨防短期急跌再次探底的可能。

连续反弹之后，昨日海外市场全线走低。上午沪深两市双双低开，开盘展开震荡，科技股整体杀跌下，创业板盘中不断走低。而权重股弱势下，沪指表现平平。此后，指数一度回升，但力度薄弱，整体于昨日收盘下方整理。盘面上看，煤炭板块领涨，有色金属、交通运输、纺织服饰、房地产等涨幅居前，而石油石化、电子、电力设备等跌幅居前，多板块迎来调整。

昨天我们在收盘中提示，尽管市场跳空上涨，但切忌盲目追进。很明显的是，指数连续三日反弹，但成交量相对较弱，市场的上涨也显得犹豫，一般这种弱势反弹之后，都有再次回落的可能。而今日市场的走势看，盘中多数时期都是下跌的，尾盘虽有回升，但整体弱势，还是要留意整体回撤的可能。

再看看昨日海外市场，尽管此前也是连续反弹，但昨日又全线走低，如果稍微拉长近期的周期会发现，欧美股市调整的趋势依旧，近期反复之下也还要留意可能的下探。而尽管沪指走势稍强，但三大指数内部分化之际，一旦海外市场再次下探，也还是要留意可能的回撤。

此外，仅从技术面看，昨日市场跳空上行之后留下缺口，按照弱势表现下缺口要回补的大致规律，短期增量资金不能有效提振指数突破震荡箱体上沿，那么就要做好指数再次回补缺口以及探底的可能。

所以，至少短期这里的反弹，是仍然不建议大家盲目跟进的。当前市场结构性行情当中，反复还将延续。增量资金没进入之前，区间内的上涨都不建议盲目出手。不过，对市场也不要过于悲观，毕竟海外冲突的情绪影响在减弱，国内稳增长下政策托底明显，货币宽松周期开启下，流动性的提振还在，市场整体向好的逻辑未变。在此前连续调整后，如果近期还有回撤，仍是考虑战略配置的好时机。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）