股票电话：'添加'塔塔全球饮料股份，目标价格Rs 220;成本hitsearning.

TGBL报告了Q3FY19的综合EBITDA下降17％的Y-O-y。成本推动，独立印度商品的商品和开销，以及国际企业的更高的A＆P，拍摄了相当健康的Topline性能（+ 11％Y-O-y，部分辅助INR折旧）。我们在成本压力中烘烤我们的模型，并削减了19-21E eps估计的3.4-4.5％。SOTP公允价值转至220卢比（从240卢比）。添加住宿。

另一个弱势标题盈利打印：TGBL报告综合EBITDA的17％的Y-O-Y下降至1.96英镑（低于估计的13％）。在各种业务中，独立印度茶业务（23％Y-O-Y EBITDA衰退）和塔塔咖啡子公司（31％Y-O-Y EBITDA衰退）是关键拖累。国际子公司的表现，除了利润率外，是健康的。